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Der DAX hat seine Rekordjagd zum Auftakt der neuen Handelswoche zwar nicht fortgesetzt. Doch die DZ Bank sieht dennoch weiteres Potenzial für Kursgewinne am deutschen Aktienmarkt. "Nach dem KI-Boom ist vor dem Trump-Trade", schreibt Analyst Sven Streibel am Montag. Vor allem ein Sektor dürfte laut dem Experten profitieren.
Je wahrscheinlicher eine erneute Kandidatur von Donald Trump bei der Wahl zum US-Präsidenten im November werde, desto stärker dürften Branchen außerhalb des Technologie-Sektors davon profitieren, so Streibel. Gemeint ist vor allem die sogenannte "Old Economy", etwa Industrieunternehmen und Finanzkonzerne, die gerne auch als sogenannte Zykliker bezeichnet werden.
50 Prozent Gewinnwachstum dürften nach Streibels Einschätzung sowohl die Unternehmen im DAX als auch im S&P 500 im Zeitraum von 2022 bis 2026 je Aktie erreichen. Die Hälfte dieses Gewinnwachstums habe das deutsche Börsenbarometer zwar bereits 2022 und 2023 realisiert, doch die Kursrally hinke trotz der jüngsten Rekordläufe noch kräftig hinterher.
"Die Erholungsrally ist - und nicht war - somit überfällig und ist noch nicht abgeschlossen", schreibt er und bevorzugt im DAX die zyklischen Werte. "Das KGV liegt mit 13,3 im langfristigen Durchschnitt, Euphorie sieht anders aus", begründet er seine Einschätzung.
Der Blick auf die bisherigen Ergebnisse der US-Vorwahlen lege nahe, dass der Republikaner Trump neben dem Demokraten Joe Biden in diesem Jahr erneut als Präsident kandidieren dürfte. Damit erhöhe sich dessen künftiger Einfluss auch auf die Wirtschaftspolitik der weltgrößten Volkswirtschaft.
"Ganz gleich, ob er am Ende tatsächlich zum Präsidenten gewählt wird, so dürften diese Entwicklung und die möglichen Konsequenzen daraus längst bei unternehmerischen Entscheidungen im In- und Ausland miteinbezogen und daher auch von den Börsen gespielt werden." Der sogenannte "Trump-Trade" laufe daher bereits und dürfte den Börsenboom in Sachen KI ablösen.
Vor allem die jüngste Rally bei Automobilwerten wie BMW, Mercedes-Benz und Daimler Truck zeigt, dass die Zykliker im DAX derzeit gefragt sind. Dennoch dürften auch die KI-Aktien an den US-Börsen noch Luft nach oben haben.
mit Material von dpa-AFX
Hinweis auf Interessenkonflikte
Der Vorstandsvorsitzende und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Mercedes-Benz, Daimler Truck.
