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Der erneut steigende Dollar setzt den Goldpreis heute zu. Das Edelmetall verliert zur Mittagszeit rund 20 Dollar. Doch eine kanadische Bank sieht dies nur als temporäres Ereignis. Der Gegenwind, der den Goldpreis über weite Teile des Jahres 2022 belastet hat, dürfte sich im zweiten Quartal 2023 in Rückenwind verwandeln, da die US-Zinsen und der US-Dollar zu Beginn des Jahres ihren Höchststand erreichen.
In ihrem jüngsten Goldmarktbericht gehen die Analysten von BMO Capital Markets davon aus, dass sich der Goldpreis in den nächsten Monaten relativ stabil halten und bis zum zweiten Quartal 2023 wieder über die Marke von 1.700 Dollar je Unze steigen wird.
„Interessant ist für uns, dass wir davon ausgehen, dass der Goldpreis auch bis 2026 fundamental gut unterstützt bleibt. Wir gehen von einem durchschnittlichen Goldpreis von 1.600 Dollar pro Unze aus und erwarten keinen starken Preisrückgang gegenüber dem heutigen Stand“, schreibt Autor Rory Townsend. „Und das liegt zum einen daran, dass die Inflation länger anhält, zum anderen an dem langsameren Wachstum im Prognosezeitraum und auch an den weiterhin erhöhten geopolitischen Risiken.“
Der aggressive geldpolitische Kurs der US-Notenbank ist nach wie vor die dominierende Kraft für Gold, da die steigenden Zinsen den US-Dollar auf den höchsten Stand seit 20 Jahren gebracht haben. Townsend sagte jedoch, dass er erwartet, dass die Fed Funds Rate deutlich über die eigene Schätzung der Federal Reserve für eine Endrate von 4,6 Prozent steigen wird. „Es gibt natürlich immer noch Risiken in Bezug auf den sehr angespannten Arbeitsmarkt in den USA, die Inflation könnte weiter steigen, wir könnten ein Wiederaufleben der Energiepreise in den Wintermonaten erleben, was die Inflation länger hochhalten könnte, aber ich denke, dass 4,6 Prozent ausreichen sollten, um die Nachfrage zu drosseln und einen Teil des Inflationsdrucks, mit dem wir konfrontiert sind, zu verringern“, sagte Townsend.
BMO Capital Markets wies auch auf die zunehmende Zweiteilung des Edelmetallmarktes hin, da die beträchtlichen Abflüsse bei den mit Gold unterlegten börsengehandelten Produkten im Gegensatz zur gesunden physischen Nachfrage, insbesondere aus China, stehen. Townsend fügte jedoch hinzu, dass sich die Investitionsnachfrage verbessern muss, wenn die Goldpreise wieder steigen sollen.
Eine Prognose bis 2026 zu geben, insbesondere mit Blick auf die Inflation, ist schwierig. Aktuell steht der Goldpreis im Schatten des US-Dollars. Wenn also die Fed Anzeichen sendet, dass die aggressive Zinspolitik zu Ende geht, dann wird auch der US-Dollar sein Top sehen und Gold sollte aufatmen.
