Original-Research: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG (von GBC AG):

^

Original-Research: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu BHB Brauholding Bayern-Mitte AG

Unternehmen: BHB Brauholding Bayern-Mitte AG
ISIN: DE000A1CRQD6

Anlass der Studie: Research Comment
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Matthias Greiffenberger; Cosmin Filker

Folgen der Corona-Pandemie belasten Umsatz und Ergebnis. Weiterhin sehr
solide finanziert mit einer Eigenkapitalquote von 75,6%. Als
Premiumqualitätshersteller gut für die Zeit nach Corona aufgestellt

Der Vorstand der BHB Brauholding AG hat am 23.03.2021 die vorläufigen
Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr veröffentlicht. Im Jahr 2020 ist
der Konzern-Umsatzerlös um 27,3 % auf 13,1 Mio. EUR (VJ: 18,1 Mio. EUR)
zurückgegangen. Aufgrund des starken Umsatzrückgangs verzeichnete die BHB
einen Konzernjahresfehlbetrag von 0,57 Mio. EUR, nach einem
Konzernjahresüberschuss von 0,25 Mio. EUR im Jahr 2019. Ausschlaggebender
Grund für den Einbruch, ist die seit Anfang 2020 weiter anhaltende
Corona-Pandemie.

Die staatlichen Maßnahmen, welche infolge der Corona-Pandemie beschlossen
wurden, hatten erhebliche Auswirkungen auf das Geschäftsfeld der BHB,
insbesondere auf den Absatzmarkt Gastronomie. Durch die zeitweise komplette
Schließung aller Gastronomiebetriebe, der Absage aller Fest- und
Sportveranstaltungen ist der Gesamt-Getränke-Absatz im Geschäftsjahr 2020
um 21,7 % auf 173,2 thl (VJ: 221,1 thl) zu-rückgegangen. Der
margenschwächere Flaschenbierabsatz konnte die gravierenden Umsatzverluste
im Gastgewerbe naturgemäß nicht auffangen.

Das Management hat durch umsichtiges Handeln in der Corona-Pandemie in
Verbindung mit staatlich zugesicherten Hilfen schwerwiegendere Folgen von
der BHB Brau-holding abgehalten. Trotz des herausfordernden Geschäftsjahres
2020 konnte infolge einer konsequenten Kostenoptimierung, die
Finanzierungsstruktur mit einer weiterhin hohen Eigenkapitalquote von 75,6%
zum Jahresende (31.12.2019: 75,5%) weiter sichergestellt werden. Durch die
solide Finanzstruktur der Gesellschaft könnten sich u.E. im
fortschreitenden Konsolidierungsprozess in der Brauerei-Branche in Zukunft
interessante Optionen ergeben.

Darüber hinaus sollte die BHB Brauholding nach Überwindung der Corona-
Pandemie von der strategischen Ausrichtung des Vertriebes sowie
insbesondere von dem weiterhin intakten Kundenstamm im In- und Ausland
profitieren. Sobald es die pandemischen Rahmenbedingungen zulassen, ist aus
unserer Sicht die BHB Brauholding in der Lage, die steigende Nachfrage in
Gastronomie und Handel umgehend zu bedienen. Des Weiteren erwarten wir auch
eine Erholung im Exportgeschäft. Insgesamt sehen wir durch die
verschiedenen Distributionskanäle und die fortlaufenden Kooperationen mit
Handelspartner und Brauereien erhebliche Chancen für die zukünftige
Absatzentwicklung.

Die solide Finanzierungsstruktur, der Standort in einer der
wachstumsstärksten Regionen Deutschlands und die hohe Qualität der Produkte
lassen eine starke Erholung nach der Corona-Pandemie für das Geschäft der
BHB-Brauholding AG erwarten. Insbesondere da die BHB-Brauholding nach wie
vor über einen intakten Kundenstamm verfügt, der, sobald es die
pandemischen Rahmenbedingungen zulassen, über alle Vertriebskanäle
beliefert und bedient werden kann. Nach Veröffentlichung des
Geschäftsbericht 2020 (dieser wir ab 20. April zur Verfügung stehen),
werden wir im Rahmen einer Updatestudie unser Prognose- und
Bewertungsmodell überprüfen und entsprechend anpassen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/22301.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
++++++++++++++++
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
+++++++++++++++
Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 12.04.2021 (10:13 Uhr)
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe: 13.04.2021 (10:00 Uhr)

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°

Quelle: dpa-AFX