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Letztes Jahr hat der Volkswagen-Konzern seinen zehn Marken Margenziele vorgegeben. Während sich Skoda oder Seat/Cupra aktuell auf einem guten Weg befinden, sieht es bei der Kernmarke VW düster aus. Berichten zufolge dürfte es schwierig werden, die Vorgaben zu erfüllen. Goldman Sachs senkt daher das Kursziel.
Die Ziele sind ambitioniert: Zehn Milliarden Euro will VW bis 2026 einsparen, um das Margenziel von 6,5 Prozent zu erfüllen. Erste Schritte waren Einsparungen beim Personal sowie im Vertrieb. Doch das genügt nicht. Die Marge von 2,3 Prozent im ersten Halbjahr hinkt den Erwartungen weit hinterher. Mit den aktuell ergriffenen Maßnahmen dürfte das Ziel laut Insidern um zwei bis drei Milliarden Euro verfehlt werden. Durch die neuen CO2-Flottenziele der EU dürfte der Druck ab 2025 zudem weiter wachsen.
Die US-Bank Goldman Sachs gibt sich daher jetzt vorsichtiger für die Volkswagen-Vorzüge. So reduzierte Analyst George Galliers in einer am Freitag erschienen Studie sein Kursziel von 143 auf 127 Euro und blieb bei seiner Einschätzung auf „Neutral“. Der Experte senkte seine Gewinnschätzungen. Als Grund führt Galliers die Q2-Zahlen, aber auch die anhaltenden Restrukturierungsbemühungen an. Insgesamt schreibt Goldman Sachs der Aktie mit dem Kursziel aber immer noch ein Aufwärtspotenzial von über 30 Prozent zu.
Die VW-Vorzüge notieren aktuell auf einem sehr niedrigen Niveau. Einen Großteil der zahlreichen Probleme des Konzerns dürften Anleger wohl schon eingepreist haben. Dennoch drängt sich ein Einstieg nach Ansicht des AKTIONÄR derzeit nicht auf. VW muss erst beweisen, dass es in der zweiten Jahreshälfte und darüber hinaus wieder bergauf geht.
Hinweis auf Interessenkonflikte
Der Vorstandsvorsitzende und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Volkswagen Vz..
