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Von Energiewende und Euphorie an der Börse war bei den Solarkonzernen Enphase und SolarEdge in den vergangenen Monaten wenig zu spüren. Die Aktie der Wechselrichterhersteller haben in der Spitze mehr als drei Viertel an Wert verloren, ehe zuletzt eine erste Erholung einsetzte. Morgan Stanley bleibt allerdings kritisch.
Anleger sollten damit rechnen, dass SolarEdge und Enphase weiter auf niedrigem Niveau gehandelt werden, bis die Nachfrage der Kunden wieder anzieht und es mehr Visibilität hinsichtlich der Zahlen gebe. Das Kursziel für SolarEdge wurde von 176 auf 89 Dollar fast halbiert. Bei Enphase lautet das Ziel nun 94 Dollar nach zuvor 135 Dollar.
Damit trägt Morgan Stanley den signifikant niedrigeren Gewinnschätzungen für 2024 und 2025 Rechnung. Vor allem wegen niedriger Auslieferungsvolumen kappten die Experten ihre Ziele für den Gewinn je Aktie bei SolarEdge um 95 respektive 57 Prozent und bei Enhase um 26 Prozent beziehungsweise 22 Prozent.
„Damit beide Aktie näher an ihren historischen Multiples gehandelt werden, braucht es mindestens eine Verbesserung der Nachfrageaussichten, damit die Gewinnschätzungen mit etwas Vertrauen unterlegt sind, so Analyst Andrew Percoco. Trotz der kräftig gesenkten Kursziele rät er bei beiden Werten weiterhin „Equal Weight“. Das Chance-Risiko Verhältnis sei einigermaßen ausgeglichen, solange sich die Nachfrage nicht noch weiter eintrübt.
Enphase und SolarEdge haben zuletzt mit Zahlen und Ausblick stark enttäuscht. Die Kursentwicklung beider Aktien ist ein Desaster, von grüner Zukunft ist angesichts der Chartbilder nichts zu spüren. Die Unternehmen müssen zunächst einmal viel Vertrauen zurückgewinnen. Entscheidend bleibt es, wie es mit der Nachfrage weitergeht. Hoffnung macht zumindest das Marktumfeld. Ist der Zinsgipfel erreicht, dürfte das auch den Solaraktien nach der jüngsten Erholung weitere Impulse verleihen. Auch am Montag legen beide Aktien trotz der skeptischen Worte von Morgan Stanley knapp sechs (Enphase) reskpektive vier Prozent (SolarEdge) zu.
Wer in die Solarbranche investieren will, kann zum Solar Top 10 Index greifen.
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