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18.10.2022
Die teils schon am Donnerstag gestartete Erholungsrallye von den langjährigen Tiefständen bei den Immobilienwerten setzt sich weiter fort. Die Aktien von Vonovia, TAG Immobilien, Aroundtown, LEG Immobilien und Deutsche Wohnen können auch heute Kursgewinne erzielen.
Konkrete Gründe für die aktuellen Kursanstiege sucht man aktuell vergeblich, stattdessen dominieren weiterhin die negativen Schlagzeilen. Die am gestrigen Tag veröffentlichen operativen Kennzahlen des im SDAX gelisteten Finanzdienstleisters Hypoport deuten weiterhin auf eine Entschleunigung am Immobilienmarkt hin.
Das Finanzierungsvolumen im Segment Privatkunden ging demnach im dritten Quartal um rund 23 Prozent zurück. Analyst Marius Fuhrberg vom Analysehaus Warburg Research sieht darin den negativen Trend im Bereich der Immobilienfinanzierung bestätigt, welcher sich bereits in den Zahlen der Bundesbank für Juli und August manifestiert hatte. Die Preise für Häuser und Wohnungen würden die aktuellen Zinsentwicklungen noch nicht widerspiegeln.
Wegen der hohen Verschuldung haben die großen deutschen Immobilienkonzerne in diesem Jahr massiv an Wert verloren. Durch die schnell gestiegenen Zinsen drohen hohe Abschreibungen und viel höhere Finanzierungskosten in den nächsten Jahren. Fraglich ist auch, wie die Dividendenzahlungen in der Zukunft ausfallen werden.
Bisher ist es noch nicht ersichtlich, in welchem Maße der Zinsanstieg auf die Gewinne und die Dividenden der verschuldeten Immobilienkonzerne drückt. Die aktuellen Kursgewinne sind daher vorerst als technische Gegenbewegung einzustufen. Eine Aktie wie Vonovia kann dennoch auf die Watchlist gesetzt werden.
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