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Die unerwartet niedrigen Inflationsdaten aus den USA sorgen für Freudensprünge an den Börsen. Auf breiter Front ziehen die Aktien an. Besonders deutlich fallen die Kursgewinne bei den zuletzt schwer gebeutelten Wasserstoff-Aktien Plug Power, ITM Power und Nel aus, die zweistellig zulegen und die jüngsten Tiefs weiter hinter sich lassen.
Lange Zeit waren Plug Power, Nel und Co die Highflyer an den Börsen. Die Hoffnung auf den Milliardenmarkt Wasserstoff hat die Bewertungen in ungeahnte Höhen getrieben, obwohl Umsätze und Gewinne noch in ferner Zukunft liegen. Mit der Zinswende der Fed und dem breiten Abverkauf von Tech-Aktien waren diese Multiples aber nicht mehr haltbar – entsprechend deutlich fiel auch der Abverkauf bei den Wasserstoff-Werten aus.
Die zurückgehende Inflation könnte nun aber dafür sorgen, dass die Fed bei den Zinsanhebungen den Fuß vom Gaspedal nimmt. Das spielt den unprofitablen und hoch bewerteten Unternehmen besonders stark in die Karten. Sollten sich die Anzeichen mehren, dass die Zinsen weniger stark steigen als befürchtet, könnte dieser Trend anhalten – unabhängig von der operativen Entwicklung, die zuletzt etwa bei Plug Power nicht überzeugen konnte.
Plug, Nel und ITM sind nach wie vor extrem hoch bewertet und bleiben deshalb hochriskant. Die Entwicklung der Zinsen wird auch in den kommenden Wochen die Kurse stark beeinflussen. Für eine nachhaltige Entspannung ist es noch deutlich zu früh. Wer investiert, sollte stets das hohe Risiko im Hinterkopf behalten.
