Original-Research: Hawesko Holding SE (von GSC Research GmbH): Halten

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Original-Research: Hawesko Holding SE - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding SE

Unternehmen: Hawesko Holding SE
ISIN: DE0006042708

Anlass der Studie: Zahlen erstes Quartal 2023
Empfehlung: Halten
seit: 02.06.2023
Kursziel: 47,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 02.06.2023, vormals Kaufen
Analyst: Thorsten Renner

E-Commerce im ersten Quartal 2023 mit erwarteter Normalisierung

Die endgültigen Zahlen der Hawesko Holding SE zum abgelaufenen
Geschäftsjahr 2022 bestätigten die bereits gemeldeten vorläufigen Eckdaten.
Wie erwartet, trat im vergangenen Jahr eine Normalisierung des Geschäfts
ein, nachdem 2021 durch die Auswirkungen der Pandemie befeuert war. Der
Rückgang bewegte sich jedoch in engen Grenzen und die Gruppe liegt mit
ihren Zahlen immer noch deutlich über den Werten vor der Pandemie.

Das abgelaufene Geschäftsjahr war zudem durch einige einmalige
Sonderaufwendungen belastet. Außerdem verzeichnete die Gesellschaft
umfangreiche Kostensteigerungen, denen das Management mit Preiserhöhungen
und Kostensenkungsmaßnahmen entgegenwirkt. Allerdings entfalten diese
Maßnahmen ihre Wirkung erst mit Zeitverzug.

Die rechtzeitige Fokussierung auf die Digitalisierung bescherte dem Konzern
vor allem im Zuge der Pandemie Erfolge. Zudem bietet sie auch eine Basis
für zukünftiges weiteres Wachstum. Positiv werten wir auch das verstärkte
Engagement in Tschechien, zumal der osteuropäische Markt noch über
deutliches Potenzial verfügt. Hier halten wir weitere Expansionsschritte
für denkbar.

Im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2023 spürte die
Hawesko-Gruppe teilweise durchaus eine Konsumzurückhaltung, vor allem im
Segment E-Commerce. Das leichte Umsatzplus kam denn auch lediglich durch
Konsolidierungseffekte zustande. Aufgrund weiterer Kostensteigerungen blieb
auch das Ergebnis hinter dem Vorjahreswert zurück, zumal dieser durch die
Auflösung einer Rückstellung positiv beeinflusst war. Im Gesamtjahr sehen
wir Umsatz und operatives Ergebnis leicht über Vorjahr. Veränderungen
könnten sich hierbei jedoch durch weitere Zukäufe ergeben.

Auf dem aktuellen Kursniveau bietet die Hawesko-Aktie eine durchaus
ansehnliche Ausschüttungsrendite von 4,4 Prozent. Wir sind überzeugt, dass
der Premium-Weinhändler auch in den kommenden Jahren attraktive Dividenden
zahlen wird. Infolge der Aktualisierung unserer Schätzungen nehmen wir
unser Kursziel auf 47,00 Euro zurück. Auf der aktuellen Kursbasis
resultiert daraus auch einer Anpassung unseres Ratings für die
Hawesko-Aktie von "Kaufen" auf "Halten".

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/27147.pdf
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Quelle: dpa-AFX