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Der historisch aggressive Straffungsphase der Fed ist nach eigenen Angaben vorbei. Dennoch erwartet der Markt noch weitaus mehr Zinssenkungen im neuen Jahr von Jerome Powell und seinen Kollegen als diese bisher offiziell bestätigt haben. Die US-Notenbank befindet sich laut mehreren Experten deshalb nun in einer Zwickmühle.
Beim letzten FOMC-Meeting im Jahr 2023 signalisierte die Fed, dass sie in diesem Jahr dreimal die Leitzinsen um 25 Basispunkte senken wird. Gleichzeitig preisen die Märkte laut dem FedWatch Tool von CME fast 200 Basispunkte an Lockerungen für 2024 ein und erwarten, dass die Zentralbank bereits im März mit der Lockerung beginnt.
"Wenn die Fed im März die Zinsen senken würde, würde dies signalisieren, dass die US-Wirtschaft auf eine Rezession zusteuert. Das ist nicht die Botschaft, die sie senden wollen", sagte Colin Cieszynski, Portfoliomanager und Chefmarktstratege bei SIA Wealth Management.
„Entweder beschleunigt sich diese sanfte Landung wieder und wir haben es erneut mit Inflation zu tun oder sie dauert nur einen Moment an und die wirtschaftliche Verlangsamung vertieft sich. In diesem Fall finden wir uns in einer viel härteren Landung wieder, was wirklich schlecht wäre“, so der leitende globale Marktstratege von Wells Fargo Sameer Samana.
Die Fed befindet sich also in einer misslichen Lage, denn einerseits darf sie die Zinsen nicht zu früh beziehungsweise stark senken, um die Inflation weiterhin im Zaum zu halten. Andererseits könnte sich das hohe Zinsniveau mittelfristig negativ auf die US-Wirtschaft auswirken, was die Gefahr einer Rezession wieder deutlich erhöhen würde.
Egal welchen Weg die Fed in diesem Jahr beschreiten wird, die Chancen stehen gut, dass Gold der große Profiteur ist. Denn sowohl als sicherer Zufluchtsort bei einer Rezession als auch zum Schutz gegen wieder anziehende Inflation ist das Edelmetall bestens geeignet. DER AKTIONÄR bleibt deshalb bullish und rechnet mit einem neuen Allzeithoch. Davon dürften im neuen Jahr vor allem die Minen-Aktien profitieren. Welche Werte Sie nun kaufen sollten, erfahren Sie im Goldfolio von Edelmetall-Experte Markus Bußler.
