Original-Research: Edel SE & Co KGaA (von GBC AG): Kaufen

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Original-Research: Edel SE & Co KGaA - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu Edel SE & Co KGaA

Unternehmen: Edel SE & Co KGaA
ISIN: DE0005649503

Anlass der Studie: Research Report (Anno)
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 9,50 EUR
Kursziel auf Sicht von: 31.12.2023
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Matthias Greiffenberger, Marcel Schaffer

Wachstum durch die Bereiche Musikstreaming und Vinyl-Schallplatten über den
Erwartungen. Stabile Margen trotz Kostensteigerungen. Gute
Dividenden-Rendite von 6% und hohes Upside-Potenzial.
 
Das abgelaufene Geschäftsjahr 2021/22 (Geschäftsjahresende: 30.09.) war für
die Edel SE & Co. KGaA (Edel) ein sehr erfolgreiches Jahr. Mit einer
Umsatzsteigerung um 10,2% auf 277,02 Mio. EUR (VJ: 251,33 Mio. EUR) übertraf
das Unternehmen seine Umsatz-Guidance von 250 bis 260 Mio. EUR. Insbesondere
der Bereich Vinyl der Konzerntochtergesellschaft optimal media GmbH trug
zur Umsatzsteigerung bei. Die Konzerntochter optimal media GmbH wird dem
Edel-Geschäftssegment Fertigung und Logistik zugerechnet, welches damit um
23,9 % auf 147,25 Mio. EUR (VJ: 118,88 Mio. EUR) anstieg. Dabei war die
Gesellschaft in der Lage, die gestiegenen Beschaffungspreise weiterzugeben,
was ebenfalls zur Umsatzsteigerung beigetragen hatte.
 
Auch die unterjährig angehobene Nettoergebnis-Guidance von 10 bis 15 Mio. EUR
wurde mit 12,38 Mio. EUR erreicht. Vor der Guidance-Anhebung hatte die
Gesellschaft ein Netto-Ergebnis in Höhe von 7 bis 9 Mio. EUR in Aussicht
gestellt. Darüber hinaus konnten die gestiegenen Kosten von Edel
größtenteils weitergegeben werden, sodass das Unternehmen trotz steigender
Energie- und Materialkosten die Margen leicht verbessern konnte.
 
Das Unternehmen profitierte insbesondere von zwei großen Trends:
Musikstreaming und das Wiederaufleben des Vinyl-Marktes. Die steigende
Beliebtheit von Musikstreaming ist auf mehrere Faktoren zurückzuführen. So
sind Streaming-Dienste viel erschwinglicher als physische Kopien von Musik
und bieten eine größere Auswahl an Musik. Zudem lässt sich die Musik über
Handys und Tablets jederzeit und nahezu überall wiedergeben. Das
Wiederaufleben des Vinyls ist auf eine Reihe von Faktoren zurückzuführen,
u. a. auf die Nostalgie für das klassische Format, eine größere
Wertschätzung für die Klangqualität und die Tatsache, dass physische Kopien
von Alben immer seltener werden. Der Verkauf von Vinyl ist in den letzten
Jahren stetig gestiegen, und dieser Trend wird sich voraussichtlich auch in
Zukunft fortsetzen.
 
Wir gehen davon aus, dass das Unternehmen auch zukünftig von den derzeit
bestehenden Wachstumstrends profitiert und erwarten Umsatzerlöse in Höhe
von 298,00 Mio. EUR für das laufende Geschäftsjahr 2022/23, gefolgt von
316,18 Mio. EUR im kommenden Geschäftsjahr 2023/24. Für das laufende
Geschäftsjahr liegen wir innerhalb der Unternehmens-Guidance von 280 bis
300 Mio. EUR. Ähnlich wie im abgelaufenen Geschäftsjahr gehen wir davon aus,
dass zukünftige Kostensteigerungen weitergegeben werden können und erwarten
leichte Margenverbesserungen. Wir prognostizieren für das laufende
Geschäftsjahr 2022/23 ein EBITDA in Höhe von 33,79 Mio. EUR (VJ: 30,96 Mio.EUR)
und 36,39 Mio. EUR im Jahr 2023/24. Die Nettoergebnis-Guidance beläuft sich
auf 10,0 bis 15,0 Mio. EUR. Wir erwarten, dass hier der obere Bereich der
Guidance erreicht wird und prognostizieren für laufende Geschäftsjahr ein
Nettoergebnis in Höhe von 14,12 Mio. EUR (VJ: 12,38 Mio. EUR), gefolgt von
15,71 Mio. EUR im Jahr 2023/24.
 
Aufgrund der höheren Prognosen heben wir, trotz des gestiegenen risikolosen
Zinssatzes, das Kursziel auf 9,50 EUR (bisher: 9,10 EUR) an und vergeben vor
dem Hintergrund des hohen Upside-Potenzials weiterhin das Rating Kaufen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/26671.pdf

Kontakt für Rückfragen
GBC AG
Halderstrasse 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 31.03.2023 (12:50 Uhr)
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 04.04.2023 (10:00 Uhr)

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa-AFX