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Der Sportartikel-Hersteller On hat bei der Vorlage der Zahlen für das erste Quartal gepatzt. Die Zuwächse bei Umsatz und Gewinn waren einmal mehr rekordverdächtig: Der Gewinn je Aktie lag dabei über den Erwartungen. Beim Umsatz jedoch hat On die Schätzungen verfehlt. Das reichte, um der Aktie einen ordentlichen Dämpfer zu verpassen.
Die in der Schweiz ansässige On Holding, das Unternehmen hinter der beliebten Laufschuhmarke On, meldete für das erste Quartal einen Umsatz von 420 Millionen Schweizer Franken. Plus 78 Prozent im Vergleich zum Vorjahr.
Der Reingewinn kletterte um 209 Prozent auf 44,4 Millionen Schweizer Franken. "Unser Rekord-Nettoumsatz im ersten Quartal ist ein weiterer Beweis für die starke Marken-Dynamik über alle Regionen, Kanäle und Produktgruppen hinweg", sagte Martin Hoffmann, Co-CEO in einer Erklärung zur Bekanntgabe der Ergebnisse. Hoffmann verwies auch auf eine "weitgehend normalisierte" Lieferkettenumgebung im Vergleich zum ersten Quartal 2022. On Holding hob sogar seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr leicht an.
Der Gewinn pro Aktie übertraf die Prognosen der Wall Street zwar um 30 Prozent, der Umsatz jedoch blieb 1,4 Prozent hinter den Schätzungen der Analysten von S&P Global Market Intelligenz zurück.
Trotz der hervorragenden Zahlen ging die Aktie im Verlauf der letzten Tage um mehr als 15 Prozent in die Knie.
Keine Sorge...
Dennoch bleiben die Aussichten für den Newcomer aus der Schweiz positiv. On hat sich in kürzester Zeit in einem Markt mit hohen Eintrittsbarrieren und extrem starker Konkurrenz einen Namen gemacht und sich die Aufmerksamkeit von Nike, Adidas und Co gesichert.
Neue Produkte für neue Märkte sollten das Wachstum im Schuhbereich weiter hochhalten. Für Spannung sorgt das Bekleidungssegment. Dieses trug 2022 erst 5 Prozent zum Umsatz bei. Konkurrenten machen in diesem Segment zwischen 10 und 30 Prozent der Erlöse.
Die Bewertung von On ist und bleibt trotz des Rücksetzers bei der Aktie extrem sportlich. Der Markt spendiert der Firma ein Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2023 in Höhe von 60. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis lautet 6. Zum Vergleich. Markführer Nike wird mit Multiplen von 5 (KUV) und 35 (KGV) bewertet. Im Vergleich zu den beiden Platzhirschen wächst On jedoch mit beeindruckendem Tempo. Der Rücksetzer der On Holding-Aktie bietet eine neue Kaufchance beziehungsweise die Möglichkeit, die bestehende Position auszubauen.
