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Der Goldpreis hat ein beeindruckendes Jahr voller Rekorde hinter sich. Und auch wenn sich die Rekordjagd seit der Wahl von Donald Trump etwas abgekühlt hat, notiert das Edelmetall dennoch in Schlagdistanz zum Allzeithoch. Nach dieser Rally rechnen viele Analysten mit einem deutlich ruhigeren Jahr 2025. Doch wird das wirklich so kommen?
Das World Gold Council, eigentlich eine Lobby-Vereinigung der Goldindustrie, stellt für 2025 einen Seitwärtstrend beim Goldpreis in den Vordergrund. Die ING rechnet mit einem Goldpreis von 2.800 Dollar im ersten Halbjahr. Deutlich optimistischer ist da schon Wells Fargo, die US-Bank sieht den Goldpreis bei 3.000 Dollar im kommenden Jahr. Das ist übrigens auch das Kursziel der Bank of America.
Betrachtet man das nüchtern, dann sind es „nur“ rund 14 Prozent bis zur Marke von 3.000 Dollar. Das klingt nicht allzu ambitioniert. Doch nach der Rekordjagd des laufenden Jahres könnte 2025 auf den ersten Blick tatsächlich etwas ruhiger werden in Sachen Performance. Das Problem bei all diesen Prognosen (außer dass sie frei nach Mark Twain die Zukunft betreffen); 2025 ist vergleichsweise nebulös. Nicht nur dass die USA mit Donald Trump einen neuen, alten Präsidenten haben, der für Überraschungen gut ist. Nein, auch die Notenbankpolitik ist alles andere als klar. Zwar rechnet der Markt für den Dezember noch mit einem Zinsschritt von 25 Basispunkten nach unten. Doch was die Fed 2025 machen wird, das steht in den Sternen.
Dazu ist die Frage: Kommt die Inflation zurück? Zuletzt zogen die Inflationsdaten wieder an. Und was macht der Aktienmarkt? Aktuell scheint nichts und niemand die Hausse des Aktienmarktes stoppen zu können. Doch nüchtern betrachtet sind die Bewertungsniveaus derart hoch, dass es jederzeit zu einer (längeren) Korrektur kommen kann. Das könnte Anleger noch stärker in den sicheren Hafen Gold treiben.
Gold wird wahrscheinlich das Tempo des laufenden Jahres nicht mit in das neue Jahr nehmen können. Doch es spricht einiges dafür, dass Gold weiter steigt. Das Überraschungspotenzial liegt sicherlich bei der Fed: Senkt sie die Zinsen rascher als erwartet – oder muss sie die Zinsen rascher senken als gedacht – dann könnte das Gold einen zusätzlichen Boost geben. Spannend wird, ob die Minenaktien ihre Underperformance relativ zum Goldpreis beenden und endlich glänzen können. Nachdem das Jahr 2024 vor allem bei den beiden größten Goldproduzenten Newmont und Barrick Gold im Zeichen hausgemachter Probleme stand, dürften die 2025 weitestgehend abgebaut sein. Das wiederum könnte neues Kapital in den Goldsektor locken.
2025 wird aller Voraussicht nach extrem spannend werden im Edelmetallsektor – selbst für den Fall, dass Gold selbst eher eine überschaubare Performance an Tag legen sollte. Die Minen sollten ihren Bewertungsrückstand 2025 aufholen – und das eröffnet eine ganze Reihe an Chancen. 2025 könnte das Jahr des Comebacks der Minen werden. Auf welche Aktien Sie dabei setzen sollen, erfahren Sie bei Goldfolio, Ihrem Börsendienst für Gold- und Silberaktien. Alle Details: www.goldfolio.de
