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09.06.2023 Jochen Kauper

Volkswagen: Neubewertung dank Kapitalmarkttag?

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Volkswagen Vz.

VW-Chef Oliver Blume hat derzeit viele Baustellen zu managen. Die Produktpalette braucht dringend neue, innovative Modelle, die Software-Sparte Cariad hinkt den eigens formulierten Zielen weit hinterher und der Marktanteil im wichtigsten Automarkt der Welt China sinkt. Dennoch sieht die britische Investmentbank Barclays für die VW-Aktie Potenzial nach oben.


Barclays-Analyst Henning Cosman hat die Einstufung für die Vorzugsaktien von Volkswagen auf "Overweight" belassen. Sein Kursziel lautet 150 Euro. Nach den jüngsten Vorbehalten gegenüber dem Autobauer seitens der Investoren sehe er angesichts des bevorstehenden Kapitalmarkttages am 21. Juni eher Aufwärtspotenzial als Risiken, schrieb Analyst Cosman in einer Studie. Eine überzeugende Strategieumsetzung könnte zu einer Neubewertung der Aktie des Autobauers führen.

Fakt ist: Im Vergleich zu BMW und Mercedes-Benz gab die VW-Aktie in den letzten Wochen an der Börse keine besonders gute Figur ab. Trotz eines freundlichen Marktumfelds und einem DAX-Plus von 15 Prozent seit Jahresbeginn kommt die VW-Aktie lediglich auf einen Zugewinn von rund 6 Prozent.

Foto: Rainer Unkel/IMAGO
VW-Chef Oliver Blume

Allen voran die Modellpalette braucht dringend neue Impulse. Zudem geht der Marktanteil in China zurück.

China ist der wichtigste Auto-Absatzmarkt der Welt. In den letzten Jahren hat VW im Reich der Mitte rund 36 Prozent der Erlöse und 40 Prozent der Gewinne erzielt. Zwar läuft der Absatz der Verbrenner-Modelle noch, jedoch hakt es bei den für die Zukunft so wichtigen Elektromodellen. Betrachtet man den Absatz von Elektro- und Hybridautos im ersten Quartal, so kommt VW lediglich auf einen Marktanteil von 5 Prozent. Damit liegt VW nur auf Rang 4, hinter BYD, Tesla und Aion.

Grund: Die Modelle ID.3, ID.4 und ID.5 sind nett, aber keine Hingucker. Zu schlecht ist die Software in den Fahrzeugen im Vergleich zu den heimischen Herstellern. Die E-Autos von VW haben keine Innovationen parat.

Volkswagen Vz. (WKN: 766403)

Die Aktie ist aus fundamentaler Sicht eine Halteposition. Neue Käufe drängen sich lediglich aufgrund des anstehende Kapitalmarkttags von Volkswagen auf. Dieser wird am 21. Juni am Hockenheimring stattfinden. Das letzte Event im März 2021(Power Day) – damals noch unter der Leitung von Herbert Diess - sorgte jedenfalls im Anschluss für deutlich höhere Notierungen bei der Aktie.

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