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12.05.2017
Der deutsche Telekom-Markt gerät in Bewegung: United Internet (UI) will sich die restlichen Anteile an Drillisch einverleiben und bietet dafür rund 2,2 Milliarden Euro. Doch die Sache hat einen Haken für die Anleger.
Wettbewerbsdruck nimmt zu
Durch den Deal würde die Nummer 4 im heimischen Telekom-Markt entstehen, nach Deutscher Telekom, Vodafone und Telefonica. United Internet besitzt bereits 20 Prozent an Drillisch (insgesamt 55 Mio. Aktien). Für die restlichen Anteile bietet der Konzern aus Montabaur 50 Euro je Aktie, in Summe 2,2 Milliarden.
Jubelstürme auf dem Parkett sind nicht zu erwarten, beträgt die Prämie auf den Schlusskurs der Drillisch-Aktie vom Donnerstag doch nur rund drei Prozent. Auch kommt die Übernahme nicht völlig überraschend. Schon seit Längerem kursierten Gerüchte, wonach UI Interesse an dem kleinen Mobilfunker habe.
Drillisch hat sich in den vergangenen Jahren mit zahlreichen aggressiven Discount-Angeboten einen Namen im Mobilfunksektor gemacht und die etablierte Konkurrenz damit geärgert. 2016 stieg der Umsatz um 13 Prozent auf 710 Millionen und das EBITDA um 14 Prozent auf 14,6 Millionen Euro.
Der Plan von United Internet sieht vor, die Sparte 1&1 mittels zweier Kapitalerhöhungen in Drillisch einzubringen. 1&1 werde dabei mit 5,85 Milliarden Euro bewertet.
Fazit: Durch einen Deal verbessert UI seine Stellung im deutschen Telekom-Markt signifikant. Zudem bietet ein Zusammenschluss mögliche Synergieeffekte. Der Kurs der UI-Aktie reagiert am Morgen leicht positiv auf die Nachrichten und steigt um 0,4 Prozent auf 42,87 Euro. Mittelfristig sollte der positive Trend bei der AKTIONÄR-Empfehlung (Top-Pick für 2017) anhalten.
Keynes - ein bedeutender Ökonomen des 20. Jhd.
Autor: John F. Wasik
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Verlag: Börsenbuchverlag
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