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Es war ein ungewöhnlich heftiger Absacker: Mehrere Tagesgewinne wurden zunächst neutralisiert, als Altria am vergangenen Donnerstag Zahlen meldete. Im weiteren Handelsverlauf startete die Aktie jedoch durch. Es folgten Anschlussgewinne. Doch heute holt sich der Kurs eine Kopf-nuss ab – ein Überblick über die jüngsten Entwicklungen bei der Zigaretten-Aktie.
Der Umsatz ohne Verbrauchssteuern lag mit 4,76 Milliarden Dollar deutlich unter dem Analysten-Konsens von 4,91 Milliarden. Das Ergebnis war zudem ein Minus von 1,2 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal. Immerhin: Der bereinigte Gewinn je Aktie lag mit 1,18 Dollar über dem Vorjahresniveau (1,12 Dollar) und traf die Konsensschätzung.
Die Jahresprognose für Umsatz und bereinigten Gewinn je Aktie wurde bestätigt (4,98 bis 5,13 Dollar), was ebenfalls im Rahmen der Schätzungen lag.
Analysten-Einschätzungen
Bernstein (Empfehlung: „Halten“, Kursziel: 53 Dollar) merkte an, dass eine Umsatzverfehlung im erwähnten Ausmaß sehr ungewöhnlich für Altria sei. Preiserhöhungen hätten den sinkenden Zigarettenkonsum nicht völlig ausgleichen können. Der Übergang zu Produkten der nächsten Generation könne „nicht früh genug“ kommen.
Citi empfiehlt ebenfalls „Halten“ (Kursziel: 47 Dollar). Die Inflation habe sich erneut auf die Verbrauchernachfrage ausgewirkt, das Verkaufsvolumen von Zigaretten in den USA sei „enttäuschend“ ausgefallen. Der Gewinn je Aktie habe die Erwartungen nur getroffen, weil geringere Zinsaufwendungen den Rückgang bei Umsatz und Betriebsergebnis ausgeglichen hätten.
Jefferies empfiehlt zwar den Kauf, ist mit 53 Dollar als Kursziel aber ebenfalls nicht sonderlich optimistisch. Zwar seien deutliche Verbesserungen für den Rest des Jahres zu erwarten, aber Branchenkommentare und starke Rabatte seien „leicht besorgniserregend“. Ermutigend sei, dass das Unternehmen zumindest seine Kosten gut im Griff habe. Potenzielle Kurstreiber: risikoärmere Produkte durch die NJOY-Übernahme, Einführung neuer Produkte und internationale Expansion.
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