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Der deutsche Aktienmarkt überzeugt mit einer langen Historie und großem Einfluss auf die europäische Wirtschaft. Der wohl bekannteste Indikator für Entwicklungen an der Börse in Deutschland? Der DAX. Doch was genau ist der DAX und welchen Einfluss hat er auf die globale Wirtschaft?
Was ist der DAX?
Der DAX (Abkürzung für Deutsche Aktienindex) ist einer der bekanntesten Indizes weltweit und bietet einen wichtigen Einblick in die Entwicklung der deutschen Wirtschaft. Eingeführt wurde er am 1.07.1988 als Koproduktion der Arbeitsgemeinschaft Deutscher Wertpapierbörsen, der Frankfurter Wertpapierbörse und der Börsen-Zeitung. Zu Beginn bildete der DAX die 30 größten und liquidesten Unternehmen und ihre Wertentwicklung ab. Seit Herbst 2021 enthält der Index 40 statt den bisherigen 30 Unternehmen. Angegeben wird der Wert des DAX in Punkten. An den Punkten erkennt man, wie sich der Wert des DAX im Verhältnis zu seinem Ausgangswert entwickelt hat. Den Ausgangswert hat man 1988 (willkürlich) auf 1000 Punkte angesetzt. Sein letztes Allzeithoch war bei 16.427 Punkten (Stand: Juni 2023).
Wie setzt sich der DAX zusammen?
Der DAX besteht aus 40 Unternehmen. Die niedrige Anzahl lässt sich auf klare Kriterien zurückführen – denn nicht jedes Unternehmen darf Teil des Index sein. So muss ein Unternehmen, um im DAX vertreten zu sein, zum Beispiel folgende Regeln einhalten:
1. Es muss im Prime Standard gelistet sein und auf Xetra gehandelt werden können.
2. Der Unternehmenssitz muss in Deutschland sein.
3. Alle Geschäftsberichte und Quartalsmitteilungen müssen veröffentlicht werden.
4. Es muss mindestens 2 Jahre in Folge ein positives EBTIDA vorliegen.
Gut zu wissen: Der Prime Standard ist ein Segment des EU-regulierten Marktes. Unternehmen müssen dabei extra hohen Transparenzanforderungen gerecht werden. Ein EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) gibt Auskunft über den Gewinn eines Unternehmens vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen.
Damit die DAX-Unternehmen auch dauerhaft alle Regeln erfüllen, wird die Liste halbjährlich im März und September geprüft. Je nach Handlungsbedarf können Unternehmen entfernt oder hinzugefügt werden. Im Gegensatz zu seinem großen Bruder, dem Dow Jones aus den USA, ist der DAX ein Performance-Index. Das heißt, nicht nur die reine Entwicklung der Kurse der einzelnen DAX-Aktien ist von Bedeutung. In die Wertentwicklung fließt auch die Kapitalvermehrung zum Beispiel durch Dividenden mit ein. In diesem Fall wird bei der Berechnung unterstellt, dass Dividendenzahlungen in voller Höhe reinvestiert werden.
Welche Indizes gibt es neben dem DAX?
Drei weitere Indizes sind wegweisend für die deutsche Wirtschaft. Der MDAX (Mid-Cap-DAX) umfasst 50 deutsche Unternehmen, die den Einstieg in den DAX knapp verfehlt haben. Sozusagen Plätze 41 bis 90 in der Unternehmensliste. Die Zusammensetzung des MDAX wird viermal im Jahr entschieden.
Der SDAX (Small-Cap-DAX) listet die nächsten 70 Unternehmen – also Plätze 91 bis 160. Die Zusammensetzung des SDAX wird durch ein automatisiertes Computerprogramm generiert.
Der TecDAX ist das deutsche Pendant zum Nasdaq-Index aus den USA. Er bildet deutsche Technologietitel ab.
Der „Dow Jones Industrial Average“ (kurz: Dow Jones Index) umfasst 30 große US-Aktien und ist der weltweit bekannteste Index. Er existiert seit dem Jahr 1884 und ist damit der älteste Aktienindex.
Der „Nikkei 225“ ist an der Börse in Tokio zu Hause. Er gilt als einer der wichtigsten Aktienindizes Asiens. Im „Nikkei 225“ sind, wie es der Name schon sagt, 225 Werte vertreten. Auch diese werden jährlich überprüft und gegebenenfalls aktualisiert.
Welche Unternehmen sind derzeit im DAX?
Die meisten DAX-Unternehmen sind der Allgemeinheit wahrscheinlich bekannt (Stand Juni 2023):
A: Adidas, Aribus, Allianz
B: BASF, Bayer, Beiersdorf, BMW, Brenntag
C: Commerzbank, Continental, Covestro
D: Daimler Truck, Deutsche Bank, Deutsche Börse, Deutsche Post, Deutsche Telekom
E: E.on
F: Fresenius
H: Hannover Rück, Heidelberg Materials, Henkel
I: Infineon
M: Mercedes-Benz Group, Merck, MTU Aero Engines, Münchener Rück
P: Porsche AG, Porsche SE
Q: Qiagen
R: Rheinmetall, RWE
S: SAP, Sartorius, Siemens, Siemens Energy, Siemens Healthineers, Symrise
V: Volkswagen, Vonovia
Z: Zalando
Fazit: Ohne den DAX würde die deutsche Wirtschaft wohl ziemlich verloren dastehen. Seine wegweisende Führung gibt Anlegern und Unternehmen deutschland- und weltweit entscheidende Impulse. Die beiden DER AKTIONÄR-Redakteure Benjamin Heimlich und Tim Temp zeigten in der einfach börse-Podcastfolge vom 09.06.2023 die Besonderheiten und Tücken von Indizes auf.
