Original-Research: The Platform Group AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: The Platform Group AG - von Montega AG

27.11.2024 / 10:11 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu The Platform Group AG

Unternehmen: The Platform Group AG
ISIN: DE000A2QEFA1

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 25.11.2024
Kursziel: 13,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ingo Schmidt

Neunmonatsergebnisse bestätigen den Wachstumskurs

TPG hat am 22.11. die Neunmonatszahlen berichtet und die Jahresziele
bestätigt. Sowohl umsatz- als auch ergebnisseitig überzeugte das Unternehmen
einmal mehr mit deutlichen Anstiegen.

[Tabelle]

Zweistellige Zuwachsraten bei Umsatz und Gewinn: Während die Konzernumsätze
in 9M von 284,5 Mio. EUR auf 371,2 Mio. EUR (+30,5% yoy) zulegten, erhöhte
sich das Konzern-EBITDA von 27,1 Mio. EUR auf 39,8 Mio. EUR. Das Umsatzplus
von absolut rund 87 Mio. EUR setzt sich zusammen aus 42% organischem und 58%
anorganischem Wachstum. Das u.a. um Bewertungsgewinne (9M/2024: 14,9 Mio.
EUR) bereinigte EBITDA stieg von 14,5 Mio. EUR auf 24,6 Mio. EUR (+69,6%
yoy). Daraus resultierte eine Verbesserung der operativen Marge von 5,1% auf
6,6%. Das Konzernergebnis unter Berücksichtigung von nicht-fortgeführten
Geschäftsbereichen lag bei 25,5 Mio. EUR (+46,6% yoy) und entspricht einem
EPS von 1,26 EUR ggü. 0,86 EUR in der Vorjahresperiode. Zu den starken
Zuwächsen trug bei, dass sechs der acht Zukäufe bereits im Berichtszeitraum
konsolidiert worden sind. Entsprechend deutlich wuchsen auch die Anzahl
aktiver Kunden (9M/24: +18,4% yoy) und die Anzahl der Bestellungen (9M/24:
+22,0% yoy).

Guidance bestätigt, weitere Übernahmen geplant: Trotz der kräftigen
Ergebnisverbesserungen hat TPG die Ende September erhöhte Guidance lediglich
bestätigt, so dass die Prognose auch im Hinblick auf ein traditionell
starkes Jahresendgeschäft überaus konservativ erscheint. Bei Erlösen
zwischen 500 und 520 Mio. EUR soll das bereinigte EBITDA bei 29 bis 32 Mio.
EUR liegen. Das obere Ende der genannten Bandbreite dürfte bei einem Umsatz
in Q4 in etwa auf Vorjahreshöhe bereits erreicht werden. Das bereinigte
EBITDA lag in Q3 bei 7,0 Mio. EUR, so dass selbst auf dieser Basis das obere
Ende des Korridors erreicht würde. Für 2025 werden eine bereinigte
EBITDA-Marge von 7% bis 10% und ein Umsatz von 570 Mio. EUR avisiert, was
vor dem Hintergrund der bereits erfolgten Akquisitionen u.E. überaus
konservativ ist. So bringt es allein die voraussichtlich ab Dezember 2024
konsolidierte 0815-Gruppe auf Erlöse von ca. 60 Mio. EUR. Darüber hinaus
sind weitere Zukäufe geplant, so dass 2025 die angestrebte operative
Tätigkeit in 30 Industriezweigen (aktuell: 23) gegeben sein soll.
Gegenwärtig befindet sich TPG in Übernahmegesprächen mit einem
USamerikanischen Luxuswarenretailer, einer deutschen Finanzplattform und
plant den Einstieg in die Augenoptikbranche.

Fazit: TPG überzeugt einmal mehr mit einem starken Zahlenwerk und wird die
eigenen Jahresziele aller Voraussicht nach deutlich übertreffen. Noch
konservativer erscheinen die Ziele für das Jahr 2025, so dass die
Unternehmensguidance und Markterwartungen zunehmend auseinander laufen. Wir
bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 13,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/31431.pdf

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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Quelle: dpa-AFX