Original-Research: SFC Energy AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

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Original-Research: SFC Energy AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu SFC Energy AG

Unternehmen: SFC Energy AG
ISIN: DE0007568578

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 25.05.2021
Kursziel: 44 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 16.02.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu SFC Energy AG
(ISIN: DE0007568578) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 44,00.

Zusammenfassung:
Die endgültigen Zahlen von SFC Energy entsprachen den vorläufigen
Q1-Zahlen. Trotz der anhaltenden Pandemieeinschränkungen in Q1 in vielen
Ländern wuchs der Umsatz in Q1 um 5 % im Vergleich zu Q1/20, das von der
Pandemie weitgehend unbeeinflusst war. Das bereinigte EBITDA (bereinigt um
Einmaleffekte wie das Stock Appreciation Rights (SAR) -Programm) stieg im
Jahresvergleich um 186% auf EUR2,3 Mio., was einer Marge von 14,5%
entspricht. Das bereinigte EBIT belief sich auf EUR1,4 Mio. (Q1/20: EUR0).
Nicht zahlungswirksame SAR-Kosten in Höhe von EUR4,8 Mio. drückten das
Nettoergebnis auf EUR-3,6 Mio. Aufgrund der anhaltend starken Nachfrage nach
Brennstoffzellen erwarten wir, dass auch das 2. Quartal stark sein wird.
Wir haben unsere Ergebnisprognose für 2021 aufgrund der höher als
erwarteten SAR-Kosten gesenkt, halten aber an unserer bereinigten
EBIT-Prognose von 0,4 Mio. EUR fest. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt
weiterhin ein Kursziel von EUR44. Das Rating bleibt Kaufen.


First Berlin Equity Research has published a research update on SFC Energy
AG (ISIN: DE0007568578). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his
BUY rating and maintained his EUR 44.00 price target.

Abstract:
SFC Energy's final figures matched Q1 preliminary numbers. Despite the
ongoing pandemic restrictions in Q1 in many countries, Q1 sales grew 5%
compared to Q1/20, which was largely unaffected by the pandemic. Underlying
EBITDA (adjusted for one-offs such as the stock appreciation rights (SAR)
programme) rose 186% y/y to EUR2.3m, which corresponds to a 14.5% margin.
Underlying EBIT amounted to EUR1.4m (Q1/20: EUR0). Non-cash SAR costs of EUR4.8m
pushed the net result down to EUR-3.6m. Given continuing strong demand for
fuel cells, we expect that Q2 will also be strong. We have lowered our 2021
earnings due to the higher than expected SAR costs, but stick to our
adjusted EBIT forecast of EUR0.4m. An updated DCF model still yields a EUR44
price target. The rating remains Buy.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/22492.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa-AFX