Original-Research: Nynomic AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Nynomic AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Nynomic AG

Unternehmen: Nynomic AG
ISIN: DE000A0MSN11

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 27.10.2020
Kursziel: 34,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Pierre Gröning

Größter Auftrag der Unternehmensgeschichte ist ein Meilenstein und lässt
aktuelle Mittelfristziele kurzfristig erreichbar erscheinen

Nynomic hat gestern mit dem volumenträchtigen Folgeauftrag eines Kunden aus
dem Bereich der Medizintechnik den größten Rahmenvertrag der bisherigen
Konzerngeschichte verkündet. Während der Auftrag als solcher einmal mehr
die hohe Geschäftsqualität des Unternehmens verdeutlicht, dürften die
erwarteten Erlös- und Gewinnbeiträge dazu führen, dass die derzeitigen
Mittelfristziele bereits übernächstes Jahr erreicht werden. Wir heben
unsere Schätzungen und das Kursziel entsprechend an.

Massive Geschäftsausweitung mit Bestandskunden belegt hohe Produktqualität:
Bei dem Auftraggeber handelt es sich um denselben Bestandskunden, der
bereits im Mai einen Großauftrag über 14,0 Mio. Euro mit zweijähriger
Laufzeit für eine Anwendung in der Laborautomation bei Nynomic platziert
hat. Da dieser angesichts eines gestiegenen Bedarfs und der ausgezeichneten
Funktionsweise von Nynomics Lösungen entgegen der ursprünglichen Planung
bereits im Laufe des nächsten Jahres abgewickelt sein wird, wurde zur
Sicherstellung der weiteren Verfügbarkeit nun ein zusätzlicher
Rahmenvertrag mit einem Volumen von 25,0 Mio. Euro über ebenfalls zwei
Jahre vereinbart. Die entsprechenden Umsatzbeiträge dürften demnach in den
Geschäftsjahren 2021 bis 2023 realisiert werden (MONe: 5,0 Mio. in 2021;
11,0 Mio. in 2022; 9,0 Mio. in 2023), wobei wir hinsichtlich der Marge von
einer Größenordnung auf dem Zielniveau des Konzerns von rund 15% ausgehen.
Insgesamt werten wir den Großauftrag als erneuten Beleg für die hohe
kundenseitige Qualitätswahrnehmung von Nynomics Produkten und die
ausgeprägte Lösungskompetenz des Konzerns, woraus enge und zumeist
langjährige Kundenbeziehungen entstehen.

Wachstumsperspektiven der nächsten Jahre nochmals deutlich gestärkt: Eine
Fortsetzung der dynamischen Geschäftsentwicklung auch über das laufende
Geschäftsjahr hinaus erscheint dank dieser jüngsten Erfolgsmeldung mehr
denn je visibel. Als Sinnbild hierfür steht der Auftragsbestand des
Konzerns, der auf einen erneuten Rekordwert von nunmehr knapp 70,0 Mio.
Euro zulegen konnte. In Kombination mit der strukturell steigenden
Nachfrage nach spektroskopiebasierten Analyselösungen in verschiedensten
Einsatzfeldern und Nynomics sowohl produktseitig als auch geographisch
breiter Aufstellung halten wir deutlich zweistellige Wachstumsraten in den
kommenden Jahren für sehr realistisch. Die aktuell kommunizierten
Mittelfristziele (Umsatz: 100 Mio. Euro; EBIT: 15 Mio. Euro) dürfte das
Unternehmen u.E. damit nun spätestens im Geschäftsjahr 2022 erreichen, was
wir entsprechend in unseren Schätzungen reflektiert haben. Neben weiteren
Großaufträgen aus Bereichen wie u.a. der Medizintechnik dürfte hierzu auch
der kontinuierliche Roll-out von innovativen Lösungen für den B2C-Bereich
durch Spectral Engines maßgeblich beitragen.

Fazit: Nach der ausgeweiteten Technologiepartnerschaft mit der EW Group im
September und den jüngst vermeldeten starken Q3-Zahlen samt Anhebung der
Jahresziele ist der neuerliche Großauftrag aus der Medizintechnikbranche
der nächste Meilenstein auf Nynomics Wachstumspfad. Wir sind von den sowohl
kurz- als auch langfristig aussichtsreichen Perspektiven des Konzerns
unverändert überzeugt und bestätigen unsere Kaufempfehlung mit einem neuen
Kursziel von 34,00 Euro (zuvor: 31,00 Euro).



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bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
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Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/21757.pdf

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Quelle: dpa-AFX