Original-Research: MS Industrie AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: MS Industrie AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu MS Industrie AG

Unternehmen: MS Industrie AG
ISIN: DE0005855183

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 18.05.2022
Kursziel: 2,80
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Miguel Lago Mascato

Erstes Quartal mit zweistelligem Umsatzwachstum und verbesserter EBIT-Marge

MS Industrie hat am Freitag Finanzkennzahlen für das erste Quartal 2022
veröffentlicht, die einen deutlichen Umsatz- und Ergebnisanstieg im
Vergleich zum Vorjahresquartal zeigen. Die operative Performance sowie der
steigende Auftragsbestand sind für uns ein klarer Hinweis, dass MS
Industrie ihre Jahresziele erreichen wird.

Umsatzanstieg in beiden Segmenten: Der wesentliche Treiber des
Umsatzanstiegs im Auftaktquartal war das Segment Powertrain (35,0 Mio.
Euro; +15,0% yoy), das in Q1 rund 75% der Umsätze ausmachte. Im Segment
Ultrasonic erzielte das Unternehmen einen Umsatzanstieg um 6% auf 12,0 Mio.
Euro. Erfreulich war hierbei die Entwicklung des Technologiefelds
"Serienmaschinen", welches Ultraschall-Schweißmaschinen für verschiedenste
Kunststoffkleinteile anbietet. Insgesamt konnte der Konzernerlös in Q1 um
14,6% gegenüber dem Vorjahresquartal auf 47,0 Mio. Euro gesteigert werden.

Ergebnisentwicklung im Aufwärtstrend: Im Q1 dürfte das Powertrain-Segment
u.E. den Löwenanteil zum Ergebnis beigetragen haben (MONe: ca. 2,0 Mio),
während das Segment Ultrasonic im Q1 u.E. noch leicht defizitär gewesen
ist. Auf Jahressicht plant das Unternehmen jedoch mit einer ausgeglichenen
Performance in diesem Segment. Hervorzuheben ist, dass Preissteigerungen
bei Material und Energie v.a. im Bereich Powertrain an Kunden weitergegeben
werden konnten. Dementsprechend wurde das EBIT auf 1,9 Mio. Euro ausgebaut
(Q1/2021: 0,9 Mio. Euro) und die EBIT-Marge verdoppelt (4,4%).

Auftragsbücher senden positive Signale: Der Auftragsbestand beträgt zum
Ende des ersten Quartals 120 Mio. Euro. So liegen im Segment Powertrain
Aufträge in Höhe von 79 Mio. Euro vor. Im Segment Ultrasonic beträgt der
Auftragsbestand 41 Mio. Die Verdopplung des Auftragseingangs im Q1 für
Ultraschallmaschinen der Non-Automotive-Technologiefelder unterstreicht
u.E. die starke Wettbewerbsposition von MS Industrie außerhalb des
Automotive-Sektors. Auch bei den Ultraschall-Sondermaschinen verspürt das
Unternehmen eine ansteigende Nachfrage durch Nachholeffekte beim Bau von
PKW-Modellderivaten. MS Industrie ist nach eigenen Angaben bisher eher
geringfügig von den Auswirkungen der globalen Lieferkettenverwerfungen
betroffen. Im Segment Ultrasonic wird allerdings eine deutliche
Verschiebung von Umsätzen in das Q3 bzw. Q4 antizipiert.

Bestätigung der Guidance für 2022: Für das Geschäftsjahr 2022 geht das
Unternehmen unverändert von einem Umsatz von 200 Mio. Euro bei einer
steigenden EBITDA- und EBIT-Marge und einem positiven Jahresüberschuss aus.
Der Auftragsbestand von 120 Mio. Euro mit einem Planungshorizont von ca.
sechs Monaten impliziert, dass nur ca. 30 Mio. Euro an Auftragseingängen
zur Erreichung des Umsatzziels von 200 Mio. Euro fehlen. Aufgrund der
gesteigerten Visibilität erhöhen wir daher unsere Umsatzprognose für das
Jahr 2022. Im Zuge eines Analystenwechsels aktualisieren wir weiterhin
unsere Mittelfristprognosen.

Fazit: Die Guidance 2022 ist nach dem erfolgreichen Jahresstart u.E. gut
erreichbar. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von
2,80 Euro (zuvor: 2,70 Euro).



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/24225.pdf

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Quelle: dpa-AFX