Original-Research: Mountain Alliance AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Mountain Alliance AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Mountain Alliance AG

Unternehmen: Mountain Alliance AG
ISIN: DE000A12UK08

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 02.09.2020
Kursziel: 6,50
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Henrik Markmann, Charlotte Meese

Feedback vom Hamburger Investorentag - Fokussierung auf digitale
Geschäftsmodelle dürfte sich zunehmend bezahlt machen

Mountain Alliance hat jüngst im Rahmen unseres Hamburger Investorentags -
HIT vor institutionellen Investoren und Fachpressevertretern die Equity
Story präsentiert und über die Auswirkungen der 'Corona-Krise' auf das
Portfolio berichtet. Zu den wesentlichen Erkenntnissen gehören für uns das
deutlich verbesserte Sentiment in der deutschen Beteiligungsbranche sowie
die aufschlussreichen Einblicke in die Entwicklung einzelner Beteiligungen.

PE- & VC-Markt kommt wieder in Schwung: Am Ende des ersten Quartals stand
das German Private Equity und Venture Capital Barometer, das vom
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK) sowie der
Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) erstellt wird, am Allzeittief und
repräsentierte damit ein düsteres Stimmungsbild der Branche. Seitdem haben
sich jedoch viele Faktoren durch den milder als erwarteten Verlauf der
COVID-19-Pandemie sowie die unbürokratische Gewährung von staatlicher
Unterstützung für junge bzw. kleinere Unternehmen signifikant verändert.
Entsprechend verbesserte sich auch das Sentiment der Beteiligungsbranche
deutlich. Sowohl hinsichtlich der Bereitschaft für Neuinvestitionen sowie
der Beurteilung von Einstiegsbewertungen ist gemäß einer jüngsten
Auswertung eine spürbar positive Entwicklung zu verzeichnen. Dazu
beigetragen hat u.E. auch das nach wie vor niedrige Zinsumfeld, das auch
alternative Assetklassen wie Private Equity- / Venture
Capital-Investitionen deutlichen Rückenwind gibt. Diese Beobachtungen
bestätigte auch der CEO der Mountain Alliance auf dem Hamburger
Investorentag. Demnach hat der Dealflow in den letzten Wochen insbesondere
bei Geschäftsmodellen, die perspektivisch als Gewinner aus der aktuellen
Krise hervorgehen könnten, wieder deutlich zugenommen.

Gewinner der 'Corona-Krise' auch im Portfolio von Mountain Alliance: Neben
den E-Commerce-Geschäftsmodellen, bei denen Mountain Alliance z.B. mit dem
Online-Heimtierbedarfshändler Alphapet auch investiert ist, gehören laut
Unternehmen vor allem Beteiligungen aus den Bereichen E-Learning, E-Health
und Remote Work zu den Profiteuren der 'Corona-Krise'. Hierzu zählen im
Portfolio von Mountain Alliance z.B. Lingoda (Online-Plattform zum Lernen
von Sprachen), mentavio (Psychologische Online-Therapie) oder movingimage
(cloudbasierte Enterprise Video Plattform). Vor diesem Hintergrund halten
wir im laufenden Geschäftsjahr einen weiteren (Teil-)Exit für durchaus
realistisch. Auf der anderen Seite stellte der Vorstand auch einen
möglichen Zukauf eines Portfolios im Wert von bis zu 10 Mio. Euro in
Aussicht.

Fazit: Mountain Alliance ist durch die Mittelzuflüsse im Rahmen der
erfolgten Teilexits sowie die geringen Corona-bedingten Probleme im
Beteiligungsportfolio u.E. bisher gut durch das Krisenjahr gekommen. Ein
weiterer Exit sowie ein lukrativer Zukauf könnten das Sentiment weiter
verbessern. Wir bestätigen daher unsere Kaufempfehlung mit unverändertem
Kursziel von 6,50 Euro.



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bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/21509.pdf

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Quelle: dpa-AFX