Original-Research: MagForce AG (von GBC AG): Kaufen

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Original-Research: MagForce AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu MagForce AG

Unternehmen: MagForce AG
ISIN: DE000A0HGQF5

Anlass der Studie: Research Comment
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 11,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 31.12.2021
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Cosmin Filker, Marcel Goldmann

Kapitalerhöhung in Höhe von 4,7 Mio. EUR zur Finanzierung der
Wachstumsstrategie erfolgreich durchgeführt, Hohes Kurspotenzial vorhanden,
Rating KAUFEN bestätigt

Seit unserer letzten Researchstudie (siehe Researchstudie vom 12.11.2020)
hat sich der Aktienkurs der MagForce AG deutlich positiv entwickelt.
Innerhalb nur eines Monats legte der Aktienkurs von 2,50 EUR auf aktuell
5,38 EUR um mehr ca. 115 % deutlich zu. Vor diesem Hintergrund ist die von
der Gesellschaft durchgeführte Kapitalerhöhung gut nachvollziehbar. Gemäß
Unternehmensmeldung vom 15.12.2020 wurden dabei insgesamt 1,17 Mio. neue
Aktien, was 4,2 % des Grundkapitals entspricht, zu einem Kurs von 4,00 EUR
erfolgreich an institutionelle und qualifizierte Anleger platziert. In
Summe beläuft sich der Emissionserlös auf rund 4,7 Mio. EUR. Mit den neu
eingeworbenen Mitteln soll die Wachstumsstrategie finanziert und insgesamt
die Bilanz gestärkt werden.

Die Wachstumsstrategie umfasst dabei einerseits die Fortsetzung und
Beschleunigung des Roll-Outs der MagForce-Behandlungstechnologie in Europa.
Hierfür ist es geplant, Behandlungsgeräte zu errichten und diese an
Schwerpunktzentren zur Behandlung von Gehirntumoren zu installieren.
Zuletzt hatte die Gesellschaft die erfolgreiche Inbetriebnahme des
Behandlungszentrums am Hufeland Klinikum in Mühlhausen bekannt gegeben.
Nachdem die letzte Abnahme erfolgt ist, sollen bereits im Dezember die
ersten Hirntumor-Patienten an diesem Klinikum mit der MagForce-Technologie
behandelt werden. Mit dieser Installation verfügt die Gesellschaft über
drei Behandlungsstandorte in Deutschland und einen Standort in Polen. Bei
den Expansionsaktivitäten ins europäische Ausland kam es zwar in diesem
Jahr durch die Covid-19-Pandemie zu Verzögerungen, in 2021 sollen hier
insbesondere in Spanien und Italien neue Geräte installiert und die
Behandlungsbasis deutlich ausgeweitet werden.

Parallel wird die Zulassungsstudie zur Prostatakrebshandlung in den USA,
die von der Tochtergesellschaft MagForce USA, Inc. durchgeführt. Der Beginn
der letzten Phase der Studie, Phase 2b, wird für Anfang 2021 erwartet.
Während die Studie abgeschlossen wird, beginnt MagForce bereits mit den
Vorbereitungen für die Kommerzialisierung, die voraussichtlich Mitte oder
in der zweiten Hälfte des Jahres 2021 beginnen wird.

Für die Finanzierung dieser beiden Kommerzialisierungspfade der MagForce-
Technologie hat die MagForce AG mehrere Optionen etabliert. Neben der
aktuell erfolgreich durchgeführten Kapitalerhöhung hat die Gesellschaft mit
der Europäischen Investitionsbank EIB eine Finanzierungsvereinbarung über
insgesamt 35 Mio. EUR geschlossen, wovon zum Stichtag 30.06.2020 insgesamt
13 Mio. EUR in Anspruch genommen waren. Darüber hinaus wurde mit Yorkville
ein Wandelanleiheprogramm in Höhe von insgesamt 15 Mio. EUR vereinbart. Zum
Stichtag 30.06.2020 waren Wandelanleihen in Höhe von insgesamt 2,5 Mio. EUR
ausgegeben.

Wir haben die aktuelle Kapitalerhöhung in unser DCF-Bewertungsmodell
berücksichtigt und das Kursziel in Höhe von 11,00 EUR (bisher: 11,00 EUR)
bestätigt. Neben einer leichten Kurszielreduktion, die rein
modelltechnischer Natur ist, hat die Kapitalerhöhung das Risiko leicht
gemindert. Beide Effekte heben sich auf. Wir vergeben weiterhin das Rating
KAUFEN.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/21960.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR. Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum (Zeitpunkt) Fertigstellung: 17.12.20 (16:52 Uhr)
Datum (Zeitpunkt) erste Weitergabe: 18.12.20 (09:30 Uhr)

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa-AFX