Original-Research: FORTEC Elektronik AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: FORTEC Elektronik AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu FORTEC Elektronik AG

Unternehmen: FORTEC Elektronik AG
ISIN: DE0005774103

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 16.09.2021
Kursziel: 26,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Patrick Speck

FORTEC beginnt mit Aufbau wiederkehrender Software-Erlöse

FORTEC Elektronik hat gestern die partnerschaftliche Gründung eines
Start-Ups im Softwarebereich bekanntgegeben. Damit vollzieht das
Unternehmen einen weiteren Schritt in der Entwicklung hin zum
Systemlieferanten hochwertiger industrieller Elektronik und erschließt mit
der zukünftig eigenen Softwarekomponente einen neuen Geschäftszweig mit
höherem wiederkehrenden Erlöspotenzial.

Datenvisualisierung erlangt neue Kompetenzen: Die neugegründete
Softwareeinheit namens aushang.online GmbH fungiert fortan als
Tochtergesellschaft der DISTEC GmbH und liefert eine erprobte
Webapplikation für digitale Aushänge und Wegweiser. Diese können nun in
Kombination mit von FORTEC eigenentwickelten und -produzierten 7- bis
75-Zoll-Monitoren des Segments Datenvisualisierung als Package-Lösung in
Form von Informationsportalen für verschiedene Einsatzzwecke angeboten
werden. Das Anwenderspektrum reicht von Firmenkunden, öffentlichen
Einrichtungen, Wohnanlagen, bis hin zu Praxen und anderen Orten mit
wechselndem Informationsbedarf, wodurch diese Kundenkreise besser
adressiert werden können.

An dem zusammen mit der schulverwalter.online UG gegründeten und von
FORTECs COO Bernhard Staller geleiteten Start-Up hält DISTEC mit 55% die
Mehrheit der Geschäftsanteile. Auf Fachmessen in Erfurt, Nürnberg und
Dresden wird die Gesellschaft die Package-Lösung in den kommenden Wochen
erstmals öffentlich präsentieren. Während FORTEC die eigene Hardware
bislang ohne Content Management-Systeme veräußerte bzw. dieser Teil der
Wertschöpfung Dritten zugutekam, verfügt das Unternehmen nun über ein
erstes Puzzleteil für jährlich wiederkehrende Lizenzeinnahmen. Die
neuentwickelte Software ist anfänglich auf Monitorklassen zugeschnitten,
die u.E. rund 15% des Umsatzvolumens im Segment Datenvisualisierung
repräsentieren und soll nach Zielsetzung FORTECs in den nächsten zwei
Jahren bereits zu Package-Lösungen mit Umsätzen im einstelligen
Mio.-Bereich beitragen und damit auch die Kundenbindung nachhaltig stärken.
Die Erreichbarkeit des Erlösziels von 100 Mio. Euro bis 2023 wurde von
FORTEC im Zuge dessen erneut bekräftigt.

Ausblick für 2021/2022 steht noch aus: Letzteres setzt u.E. nach wie vor
auch anorganisches Wachstum voraus, nichtsdestotrotz deutet die neuerlich
unterstrichene Zielsetzung auf eine spürbare Umsatzerholung im seit dem 1.
Juli laufenden Geschäftsjahr 2021/2022 hin. Die Guidance hierzu dürfte
spätestens mit dem Geschäftsbericht Ende Oktober folgen. Wir gehen
unverändert von knapp zweistelligem und profitablem Wachstum aus (MONe:
(+11,4% yoy), das wir sogar durch anhaltende Lieferengpässe gemindert
sehen. Ohne diesen Effekt wäre u.E. ein Konzernumsatz über dem
Vorkrisenniveau (2019: 88,3 Mio. Euro) realistisch. Das Start-Up hingegen
dürfte noch ohne direkte positive wie negative Effekte auf die Zahlen
bleiben.

Fazit: Die gestrige Meldung stellt u.E. nur eine kleine erste Initiative im
Softwarebereich dar, signalisiert zugleich aber die strategische
Stoßrichtung des Konzerns auf dem Weg zu einem stärker integrierten
Produktangebot in den kommenden Jahren. Wir sind von der Richtigkeit der
Strategie und der Qualität des Geschäftsmodells weiterhin überzeugt und
bestätigen unsere Kaufempfehlung und das Kursziel von 26,00 Euro.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/22913.pdf

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Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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Quelle: dpa-AFX