Original-Research: EQS Group AG (von GSC Research GmbH): Halten

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Original-Research: EQS Group AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu EQS Group AG

Unternehmen: EQS Group AG
ISIN: DE0005494165

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2020
Empfehlung: Halten
seit: 19.08.2020
Kursziel: 110,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 17.04.2020, vormals Kaufen
Analyst: Jens Nielsen

Kräftiger Ergebnissprung im ersten Halbjahr 2020

Die EQS Group AG hat sich in den ersten sechs Monaten des laufenden
Geschäftsjahres 2020 eindrucksvoll gegen die seit März aufgezogene
Corona-Krise gestemmt. Dabei wurden die negativen Kriseneffekte einer
geringeren IPO-Anzahl sowie kundenseitigen Projektverschiebungen und
Verzögerungen bei den Verkaufsprozessen durch ein erhöhtes
Nachrichtenaufkommen sowie eine verstärkte Nachfrage nach digitalen
Services deutlich überkompensiert. Vor allem das Volumen der durchgeführten
Audio- und Video-Webcasts verdoppelte sich nahezu.

Aber auch von der vor dem Hintergrund der COVID-19-Pandemie geschaffenen
Möglichkeit zur Abhaltung 'virtueller Hauptversammlungen' profitiert der
RegTech-Anbieter, der nach aktuellem Stand in den ersten drei Quartalen
insgesamt mehr als 50 Online-Hauptversammlungen begleiten wird. Hier
verfügten die Münchner bereits zuvor über einen breiten Erfahrungsschatz,
da sie zu ihren eigenen Aktionärstreffen schon seit acht Jahren auch ins
Internet einladen. Und auf Basis der geänderten gesetzlichen
Rahmenbedingungen konnte EQS nun mit der diesjährigen Hauptversammlung am
17. Juli die deutschlandweit erste derartige Veranstaltung interaktiv unter
vollständiger Ausübung aller Aktionärsrechte durchführen.

Darüber hinaus schlägt sich die voranschreitende Migration der Kunden auf
das neue cloudbasierte IR COCKPIT und die damit verbundene Umstellung von
transaktionsbasierten auf kombinierte Pay-per-Use- und Subskriptionsmodelle
ebenfalls zunehmend positiv im Zahlenwerk nieder. Der Anteil
wiederkehrender Erlöse belief sich im zweiten Quartal insgesamt auf 79
Prozent und in Deutschland sogar auf 83 Prozent. Bis zum Jahresende sollen
alle inländischen Kunden auf das neue IR COCKPIT umgestellt werden.
Weiteres Umsatz-, Ertrags- und Cashflow-Potenzial verspricht der Launch der
in der Endentwicklungsphase befindlichen Compliance-Apps Policy Manager und
Approval Manager.

Dabei bleibt EQS zum 30. Juni mit einer gegenüber dem Jahresultimo 2019
unveränderten Eigenkapitalquote von 52 Prozent bilanziell solide
aufgestellt. Zudem konnten die Nettofinanzverbindlichkeiten im
Sechsmonatszeitraum um 3 auf 10,5 Mio. Euro reduziert werden. Neben einer
Barliquidität von 2,0 Mio. Euro zum Halbjahresende erhöhte die Ende Juli
erfolgte vorzeitige Tilgung der Restkaufpreisforderung aus der Veräußerung
der ARIVA.DE AG in Höhe von 2 Mio. Euro den finanziellen Spielraum der
Gesellschaft. Darüber hinaus besteht bei Bedarf die Möglichkeit zum Abruf
eines COVID-19-KfW-Darlehens über ebenfalls 2 Mio. Euro.

Neben dem leicht über der Unternehmensprognose liegenden Umsatzwachstum
sowie coronabedingten Kosteneinsparungen führte auch das planmäßige
sukzessive Auslaufen der Investitionsoffensive 'EQS Cloud 2020' im ersten
Halbjahr zu einem deutlichen Ergebnissprung. Vor diesem Hintergrund hat der
Vorstand seine EBITDA-Guidance erhöht und auch wir haben unsere
Ergebnisschätzungen deutlich angehoben.

Auf dieser Basis sowie angesichts der aktuell unter Beweis gestellten
Krisenresistenz des cashflow-starken Geschäftsmodells, dem wir als
Profiteur der drei Megatrends Digitalisierung, Regulierung und
Globalisierung auch mittel- und langfristig weiterhin hohes
Wachstumspotenzial zubilligen, setzen wir unser Kursziel für die EQS-Aktie
erneut auf nunmehr 110 Euro herauf. Dabei stufen das Papier allerdings auf
dem derzeitigen Kursniveau, das unseres Erachtens die positiven
Zukunftsaussichten bereits hinlänglich einpreist, nach wie vor mit dem
Rating 'Halten' ein.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/21377.pdf

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa-AFX