Original-Research: Enapter AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

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Original-Research: Enapter AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Enapter AG

Unternehmen: Enapter AG
ISIN: DE000A255G02

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 12.08.2021
Kursziel: 34 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 02.02.2021: Herabstufung von Kaufen auf Hinzufügen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Enapter AG (ISIN:
DE000A255G02) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal stuft die
Aktie auf BUY herauf und erhöht das Kursziel von EUR 26,00 auf EUR 34,00.

Zusammenfassung:
Enapter hat H1-Zahlen vorgelegt, die im Rahmen unserer Erwartungen lagen,
und hat die Umsatz-Guidance für 2022 angehoben. Ein hoher
H1-Auftragseingang von EUR6,3 Mio. ist ein Beleg dafür, dass Enapters
standardisierte Elektrolyseure am Markt stark nachgefragt sind. Den
H1-Umsatz von EUR2,0 Mio. und den Auftragsbestand von EUR6,1 Mio. Ende H1 sehen
wir als Bestätigung für unsere 2021-Umsatzschätzung von EUR9,3 Mio. Das
Unternehmen hat seine Guidance für 2021 bestätigt (Umsatz: EUR9,2 Mio.,
EBITDA: EUR-7,5 Mio., Nettoergebnis: EUR-8,3 Mio.). Insgesamt hat Enapter im
ersten Halbjahr wichtige Fortschritte in den Bereichen
Elektrolyseurproduktion, Planung der Massenproduktionsstätte,
Personalrekrutierung, Vertriebsausbau, Fördermittelakquisition und
Eigenkapitalbeschaffung gemacht. Dies veranlasst uns, unsere bisher
vorsichtigen Schätzungen für die Jahre ab 2022 deutlich zu erhöhen. Wir
bewerten das Unternehmen weiterhin auf Basis eines Peergoupvergleichs und
eines DCF-Modells, die beide hälftig in unsere Bewertung einfließen. Unsere
Bewertung führt zu einem neuen Kursziel von EUR34 (bisher: EUR26). Wir stufen
unser Rating von Hinzufügen auf Kaufen hoch.



First Berlin Equity Research has published a research update on Enapter AG
(ISIN: DE000A255G02). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal upgraded the stock
to BUY and increased the price target from EUR 26.00 to EUR 34.00.

Abstract:
Enapter has reported H1 figures, which were in line with our expectations,
and raised sales guidance for 2022. A high H1 order intake of EUR6.3m shows
that Enapter's standardised electrolysers are in strong demand. H1 sales of
EUR2.0m and an order backlog of EUR6.1m at the end of H1 strengthen our
confidence in our 2021 sales forecast of EUR9.3m. The company has confirmed
its 2021 guidance (sales: EUR9.2m, EBITDA: EUR-7.5m, net income: EUR-8.3m).
Overall, Enapter has made important progress in the first half of the year
in the areas of electrolyser production, mass production facility planning,
staff recruitment, sales expansion, acquisition of government grants and
equity raising. This leads us to significantly increase our previously
cautious forecasts for the years 2022 onwards. We continue to value the
company on the basis of a peer comparison and a DCF model, and weight both
at 50%. Our valuation yields a new price target of EUR34 (previously: EUR26).
We upgrade our rating from Add to Buy.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/22766.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa-AFX