Original-Research: CeoTronics AG (von BankM AG): Kaufen

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Original-Research: CeoTronics AG - von BankM AG

Einstufung von BankM AG zu CeoTronics AG

Unternehmen: CeoTronics AG
ISIN: DE0005407407

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2020/21; Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 08.12.2020
Kursziel: EUR 5,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker

2020/21 startet kraftvoll - innere und äußere Sicherheit in DACH als
Umsatztreiber

Die CeoTronics AG (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) konnte im ersten
Halbjahr 20/21 gemäß vorläufiger Zahlen einen rd. 30%igen Umsatzzuwachs auf
EUR 14,2 Mio. verbuchen. Der Auftragsbestand zum 30.11.2020 sank gegenüber
dem im Vorjahr erreichten Rekordwert um 13%, konnte aber knapp über der EUR
20 Mio.-Marke gehalten werden, was rd. 58,3% über dem
Auftragsbestandsdurchschnitt der letzten 5 Jahre liegt. Der (nicht
vermeldete) Auftragseingang in H1 dürfte nach unseren Berechnungen bei über
EUR 11 Mio. gelegen haben. Staatliche Investitionen in innere und äußere
Sicherheit haben zugenommen, CeoTronics hat zuletzt an Aufträgen von
Sicherheits- und Ordnungskräften im deutschsprachigen In- und Ausland,
sowie aus Spanien gearbeitet. Der Projektcharakter einzelner Aufträge
verbietet zwar eine lineare Umsatzprojektion, unsere bisherige
Umsatzschätzung für 20/21 (EUR 25,2 Mio.) scheint vor dem Hintergrund der
Halbjahreszahlen jedoch zu konservativ - wir erhöhen die Umsatzerwartung
für 20/21 auf EUR 26 Mio. (21/22: EUR 26,8 Mio.) Angesichts der hohen
Wachstumsraten und konjunkturunabhängigen Endmärkte scheint uns die
CeoTronics-Aktie mit einem EV/Umsatz von nur rd. 1,1 weiterhin zu günstig.

Die höhere DCF-Bewertung im Zuge der leichten Schätzungsanhebung wird von
der etwas niedrigeren Peer-Bewertung ausgeglichen. Unser Kursziel von EUR
5,00 hat sich somit nicht geändert.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/21929.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
Mainzer Landstrasse 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
daniel.grossjohann@bankm.de
roger.becker@bankm.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa-AFX