Original-Research: ad pepper media International N.V. (von First Berlin Equit...

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Original-Research: ad pepper media International N.V. - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ad pepper media International N.V.

Unternehmen: ad pepper media International N.V.
ISIN: NL0000238145

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 09.02.2021
Kursziel: 7,60 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 20.07.2020: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media
International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten
von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von
EUR 6,70 auf EUR 7,60.

Zusammenfassung:
ad pepper hat vorläufige Zahlen für 2020 veröffentlicht, die die Guidance
und unsere Prognose übertroffen haben. Der Bruttoumsatz stieg im
Jahresvergleich um 21% und überschritt erstmals die
100-Millionen-Euro-Schwelle. Der Nettoumsatz stieg um 18% J/J auf EUR25,6
Mio. und das EBITDA um 87% J/J auf EUR6,6 Mio. (Guidance: EUR6,3 Mio.). Die
EBITDA-Marge stieg von 16% auf 26%, ein Anstieg um 10 Prozentpunkte! Die
hervorragenden Zahlen spiegeln die starke Positionierung von ad pepper als
Unternehmen für digitale Performance-Werbung wider, das vom Trend zur
Digitalisierung und zum Online-Einkauf profitiert. Im Jahr 2020 wurde
dieser Trend durch die Pandemie erheblich verstärkt, die viele Händler dazu
zwang, ihr Offline-Geschäft monatelang zu schließen, sodass Online-Einkäufe
die einzige Möglichkeit waren, Geschäfte zu tätigen. Wir haben unsere
Prognosen für 2020 an die vorläufigen Zahlen angepasst. Wir glauben, dass
sich das Wachstum des Unternehmens über 2020 hinaus fortsetzen wird, da die
Pandemie nur einen zuvor bestehenden Trend beschleunigt hat. Wir gehen
davon aus, dass ad pepper ihre starke Wettbewerbsposition nutzen wird, um
in neuen Märkten Fuß zu fassen und damit das künftige Wachstum weiter zu
steigern. Wir erhöhen daher unsere Prognose für 2021E und die folgenden
Jahre. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein neues Kursziel von EUR7,60
(zuvor EUR6,70). Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.


First Berlin Equity Research has published a research update on ad pepper
media International N.V. (ISIN: NL0000238145). Analyst Dr. Karsten von
Blumenthal reiterated his BUY rating and increased the price target from
EUR 6.70 to EUR 7.60.

Abstract:
ad pepper has reported preliminary 2020 figures which have topped guidance
and our forecast. Gross sales grew 21% y/y and overcame the EUR100m threshold
for the first time. Net revenue was up 18% y/y to EUR25.6m, and EBITDA was
87% higher y/y at EUR6.6m (guidance: EUR6.3m). The EBITDA margin increased from
16% to 26%, a 10 PP rise! The excellent figures reflect ad pepper's strong
positioning as a pure digital performance advertising company, which is
benefitting from the trend towards digitisation and online shopping. In
2020, this trend was significantly strengthened by the pandemic which
forced many shops to close their offline business for months thus leaving
online shopping as the only way to do business. We have adjusted our 2020
forecasts for the preliminary figures. We believe the company's growth will
continue beyond 2020 as the pandemic has only accelerated a previously
existing trend. We assume that ad pepper will use its strong competitive
position to gain a foothold in new markets thereby further increasing
future growth. We therefore raise our forecast for 2021E and the following
years. An updated DCF model yields a new price target of EUR7.60 (previously:
EUR6.70). We reiterate our Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/22090.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa-AFX