Original-Research: 2G Energy AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

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Original-Research: 2G Energy AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu 2G Energy AG

Unternehmen: 2G Energy AG
ISIN: DE000A0HL8N9

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 29.03.2021
Kursziel: 104 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 20.11.2020: Hochstufung von Reduzieren auf Hinzufügen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu 2G Energy AG (ISIN:
DE000A0HL8N9) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal stuft die
Aktie auf BUY herauf und bestätigt sein Kursziel von EUR 104,00.

Zusammenfassung:
2G hat Zahlen für 2020 vorgelegt und eine Telefonkonferenz abgehalten. Der
Umsatz lag bei EUR247 Mio. (+4% J/J) und entsprach der vorläufig gemeldeten
Zahl. Die Gesamtleistung erhöhte sich um 12% auf EUR254 Mio. Das EBIT von
EUR16,4 Mio. (+6% J/J) entspricht unserer Prognose. Die EBIT-Marge stieg
leicht von 6,5% auf 6,7%. Für 2021 geht 2G von einem Umsatz zwischen EUR245
und EUR260 Mio. aus bei einer EBIT-Marge von 6,0% - 7,5%. Wir halten
angesichts des weiterhin starken Auslandsgeschäfts an unserer
Umsatzprognose von EUR260 Mio. fest. Bei der EBIT-Margenprognose bleiben wir
bei eher vorsichtigen 6,8%, da wir angesichts der sich auftürmenden dritten
Pandemiewelle in Europa Extrakosten einkalkulieren. Technologisch ist 2G
sowohl mit ihrer Wasserstoff- als auch mit ihrer Digitalisierungsstrategie
gut vorangekommen. Das Management hält an seiner Mittelfristprognose (bis
2024 ca. EUR300 Mio. Umsatz bei einer EBIT-Marge von 10%) fest. Angesichts
einer steigenden Nachfrage nach KWK-Anlagen, Skalenerträgen und weiteren
Effizienzreserven halten wir das Ziel weiterhin für sehr gut erreichbar.
Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt weiterhin ein Kursziel von EUR104. Wir
stufen unser Rating von Hinzufügen auf Kaufen hoch, da das Kurspotenzial
jetzt mehr als 25% beträgt.


First Berlin Equity Research has published a research update on 2G Energy
AG (ISIN: DE000A0HL8N9). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal upgraded the
stock to BUY and maintained his EUR 104.00 price target.

Abstract:
2G has presented 2020 figures and held a conference call. Sales amounted to
EUR247m (+4% y/y) and were in line with the reported preliminary figure.
Total output increased by 12% to EUR254m. EBIT of EUR16.4m (+6% y/y) is in line
with our forecast. The EBIT margin rose slightly from 6.5% to 6.7%. For
2021, 2G anticipates sales between EUR245m and EUR260m with an EBIT margin of
6.0% - 7.5%. In view of the continued strong international business, we are
sticking to our sales forecast of EUR260m. Our EBIT margin forecast stays at
a rather cautious 6.8%, as we are factoring in extra costs as the third
wave of the pandemic intensifies in Europe. Technologically, 2G has made
good progress with both its hydrogen and digitalisation strategies.
Management is sticking to its medium-term forecast (around EUR300m in sales
by 2024 with an EBIT margin of 10%). In view of the increasing demand for
CHP systems, economies of scale and further efficiency reserves, we still
consider this target to be readily achievable. An updated DCF model still
yields a EUR104 price target. We upgrade the stock from Add to Buy, as upside
to our price target is now above 25%.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/22240.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa-AFX