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Pünktlich zu Weihnachten kratzen die großen US-Indizes an ihren Rekordmarken. Die Strategen an der Wall Street gehen davon aus, dass die Aktienmärkte im Jahr 2022 weiter steigen werden, allerdings langsamer als in den vergangenen zwei Jahren.
Das durchschnittliche S&P 500-Ziel für die Großbanken im Jahr 2022 liegt bei 4.985 Punkten und damit etwa sechs Prozent über dem Schlusskurs vom Mittwoch, so die Strategenumfrage des Nachrichtenportals CNBC. Der S&P 500 hat im Jahr 2021 rund 27 Prozent zugelegt, nachdem er im Vorjahr um 16 Prozent gestiegen war.
Der optimistischste Ausblick kommt von John Stoltzfus von Oppenheimer, der ein Ziel von 5.330 Zählern hat. Stoltzfus sagte in einer Notiz an Kunden am 13. Dezember, er sei optimistisch, dass die US-Wirtschaft in der Lage sei, die Erholung von Covid im nächsten Jahr zu bewältigen.
„Unser Kursziel basiert auf einer Reihe von Annahmen, darunter: Weitere Erfolge der Wissenschaft bei der Bewältigung der Herausforderungen, die die COVID-19-Pandemie und ihre Varianten mit sich bringen, sowie die Fortsetzung der Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft inmitten der aktuellen Phase der Unsicherheit in einem Prozess der Wiedereröffnung“, sagte Stoltzfus.
Ein weiterer optimistischer Stratege ist David Kostin von Goldman Sachs, der ein Kursziel von 5.100 Punkten hat. Kostins Optimismus beruht auf dem anhaltenden Wachstum der Unternehmensgewinne im Jahr 2022. „Das Gewinnwachstum war für die gesamte Rendite des S&P 500 im Jahr 2021 verantwortlich und wird auch 2022 für weitere Gewinne sorgen. ... Die Unternehmen haben ihre Gewinnmargen trotz des Drucks auf die Inputkosten und der Herausforderungen in der Lieferkette kontinuierlich ausgeweitet“, so Kostin in einer Mitteilung an die Kunden am 16. November.
Das niedrigste Ziel auf der Liste ist 4.400 - ein impliziter Rückgang von 6,3 Prozent – was Mike Wilson von Morgan Stanley ausgegeben hat. Die von Morgan Stanley prognostizierten Gewinne pro Aktie für den S&P 500 sind höher als die einiger anderer Unternehmen mit höheren Zielen. Trotzdem bleibt Wilson bei seiner Ansicht, dass die Lust teure Preise zu zahlen nachlassen wird.
„Wir glauben, dass das Jahr 2022 endlich die Multiplikatorenkompression bringen wird, die wir fälschlicherweise für das zweite Halbjahr 2021 prognostiziert haben. Unser 12-Monats-Ziel eines KGVs von 18 liegt 15 Prozent unter dem aktuellen Niveau, aber im Einklang mit dem 5-Jahres-Durchschnitt und dem obersten Quintil der letzten 30 Jahre. Das Risiko einer Herabstufung wurde aufgeschoben, nicht vermieden", so Wilson in einer Mitteilung an seine Kunden.
