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Zwar hat die Mercedes-Benz-Aktie seit Jahresbeginn den DAX mit einem Plus von 17 Prozent outperformt. Hinter den BMW-Papieren, die im gleichen Zeitraum auf einen Zuwachs von 30 Prozent kommen, hinkt sie allerdings deutlich hinterher. Damit hat sich auch der Bewertungsabschlag zum Konkurrenten aus München vergrößert.
Geht es nach Daniel Roeska, Analyst bei Bernstein Research, dürfte sich der Abschlag auf längere Sicht jedoch wieder verkleinern. So sieht der Experte mit seinem Kursziel von 110 Euro für die BMW-Stämme kaum mehr Luft nach oben. Mercedes hat nach Ansicht Roeskas dagegen noch ordentlich Potenzial: In einer Studie vom Montag bestätigte er das Kursziel von 90 Euro. Dieses liegt rund 25 Prozent über dem aktuellen Niveau. Dementsprechend rät der Bernstein-Analyst auch zum Kauf der Aktie.
Die Kosteneffizienz des Autobauers werde am Markt nicht ausreichend gewürdigt, so Roeska. Sie stütze schon jetzt das neue Margenziel von 12 Prozent. Die Reduktion der Fixkosten und die Neuausrichtung unter CEO Ola Källenius auf „Klasse statt Masse“ machen es möglich, nachhaltige EBIT-Margen von 12 Prozent zu erzielen. Der Durchschnitt der letzten zehn Jahre von acht bis zehn Prozent stelle dabei eine Untergrenze dar, die nur in schlechten Zeiten erreicht werde. Im Jahr 2025 würden zudem die Investitionsausgaben sowie die Forschungs- und Entwicklungskosten um 20 Prozent sinken.
Aus fundamentaler Sicht ging die Mercedes-Strategie in den letzten Monaten auf. Der Fokus auf Luxus konnte in höheren Margen umgemünzt werden, wovon die Stuttgarter langfristig profitieren sollten. Anleger bleiben bei der AKTIONÄR-Empfehlung an Bord.
Hinweis auf Interessenkonflikte
Der Vorstandsvorsitzende und Mehrheitsinhaber der Herausgeberin Börsenmedien AG, Herr Bernd Förtsch, ist unmittelbar und mittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate eingegangen, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Mercedes-Benz.
Aktien von Mercedes-Benz befinden sich in einem Real-Depot der Börsenmedien AG.
