+++ Biotech Hot-Stock vor Kursrally +++
Foto: Shutterstock
14.11.2022 ‧ Emil Jusifov

Kommentar: Der Markt hat immer Recht, oder?

-%
citi S&P 500

Den Spruch, dass der Markt immer Recht hat, haben die meisten Börsianer schon Mal gehört. Viele Anleger nehmen es als gegeben hin, ohne sich näher darüber Gedanken zu machen. Große Investoren wie Warren Buffett, John Templeton oder Carl Icahn haben jedoch schon immer behauptet, dass dieser Spruch nicht stimmt. Wem soll man nun Glauben schenken?

Dieser Börsenspruch geht auf die Markteffizienzhypothese zurück, die besagt, dass Marktpreise alle verfügbaren Informationen widerspiegeln. Würde jedoch diese Hypothese stimmen, dann bräuchte man überhaupt keine Aktien mehr zu kaufen. Es würde genügen, einfach immer den breiten Markt zu kaufen.

Die oben erwähnten Investoren haben jedoch eindrucksvoll bewiesen, dass man durchaus den Markt über einen längeren Zeitraum hinweg schlagen kann. Ein weiterer großer Anleger Jim Rogers meinte sogar in einem Interview dazu: „Der größte öffentliche Irrtum ist, dass der Markt immer Recht hat. Der Markt liegt fast immer falsch.“

Tatsächlich werden die Kurse an der Börse kurzfristig von Emotionen wie Gier und Angst bestimmt. Dadurch kommt es immer wieder zu Ineffizienzen bei der Kursbildung, die kluge Investoren ausnutzen können. Beispielsweise, wenn solche Qualitätstitel wie Alphabet unter ihrem fairen Wert notieren, weil der Markt die Aussichten des Unternehmens gerade zu pessimistisch einschätzt.

Auf der anderen Seite kommt es in überhitzten Märkten immer wieder zu starken Übertreibungen nach oben. Beispielsweise wurden während der Dotcom-Blase Unternehmen mit wenig Substanz zu Mondpreisen gehandelt. Zu einer starken Überbewertung an den Technologiebörsen kam es auch während der Corona-Pandemie.

Langfristig gesehen trifft dieser Spruch jedoch zu. Früher oder später werden die Aktien zu fairen Preisen gehandelt – Unter- und Überbewertungen werden also mit der Zeit abgebaut. 

Zusammenfassend kann man sagen, dass der Markt auf kurze Sicht häufiger falsch liegt. Das eröffnet Anlegern die Möglichkeit, Qualitätstitel unterhalb ihres fairen Werts zu kaufen. Langfristig ist der Markt jedoch immer effizient. Das spricht für die Langfristanlage in Aktien.

Behandelte Werte

Name Wert Veränderung
Heute in %
citi S&P 500 - PKT

Buchtipp: Der große Gebert

„Der intelligente Investor“, „Börsenindikatoren“ und „Börsenzyklen“ sind Klassiker der Börsen­literatur. Ihr Autor ist der seit vielen Jahrzehnten an der Börse außerordentlich erfolgreiche Physiker Thomas Gebert, dessen „Gebert Börsenindikator“ seit Jahren die Fachwelt durch seine Einfachheit und durch seine Outperformance beeindruckt. Nun hat Thomas Gebert seine drei Best­seller komplett überarbeitet, an die heutige ­Situation angepasst und mit aktuellen Beispielen ver­sehen. 
„Der große Gebert“ ist geballtes Börsenwissen, das dem Leser eine Anleitung gibt, wie er sachlich, unaufgeregt und überaus erfolgreich an den Märkten agieren kann.

Der große Gebert

Autoren: Gebert, Thomas
Seitenanzahl: 336
Erscheinungstermin: 08.02.2024
Format: Softcover
ISBN: 978-3-86470-965-4

Jetzt sichern Jetzt sichern