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In der Prior Börse vom 30. September empfahl Egbert Prior die Zeichnung des Börsenaspiranten Shop Apotheke. Ausgabekurs 28 Euro. Aktuell steht die Aktie mit 36 Euro um 29 Prozent höher. Lohnt sich der Einstieg noch?
Der Internethändler von rezeptfreien Medikamenten und apothekenüblichen Kosmetika wächst rasant. Im ersten Quartal ist der Umsatz um 56 Prozent auf 64 Millionen nach oben geschnellt.
Allerdings arbeitet Shop Apotheke – vor allem auf Grund hoher Marketingausgaben – noch nicht profitabel. Im Auftaktquartal gingen unter dem Strich mehr als fünf Millionen verloren.
Aber die hohen Werbeaufwendungen sind nicht für die Katz, die Zahl der Kunden legte um 51 Prozent auf 2,1 Millionen zu. Das Sortiment umfasst mehr als 100.000 Produkte. Kernmarkt ist Deutschland. Nach dem Börsengang ist die Kriegskasse des schuldenfreien Unternehmens mit 55 Millionen prall gefüllt.
Für 2017 stellt der Vorstand einen Anstieg der Erlöse von 45 bis 55 Millionen in Aussicht, die EBITDA-Marge soll sich auf -2 bis -3 Prozent verbessern. 2016 gingen 177 Millionen durch die Bücher, die EBITDA-Marge landete bei -3,3 Prozent.
Der deutsche und österreichische Marktführer ist auch in Frankreich, Belgien, Italien, Spanien und in den Niederlanden unterwegs und möchte auch hier eine führende Stellung erreichen. Der Online-Markt für rezeptfreie Medikamente hat noch großes Potential. Hierzulande laufen erst 15 Prozent der Umsätze über das Internet, in anderen europäischen Ländern noch weniger.
Im Vergleich zu dem stationären Handel liegen die Preise niedriger. Größere Einkaufsvolumina machen es möglich.
Die Börse bewertet Shop Apotheke aktuell mit 328 Millionen. Das entspricht in etwa dem 1,3-fachen des laufenden Jahresumsatzes. Angesichts des kräftigen Wachstums nicht zu viel. Fazit: Die Aktie steht erst am Beginn einer tollen Börsenhistorie.
