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BYD meldete vor wenigen Tagen einen Anstieg des Nettogewinns in Q1 um 10,6 Prozent auf 4,57 Milliarden Yuan (630,9 Millionen Dollar). 47 Prozent weniger als im Q4 2023. Der Umsatz von BYD stieg im ersten Quartal um 4 Prozent auf 124,9 Milliarden Yuan (17,3 Milliarden Dollar). Damit wurden die Erwartungen der Analysten (131,7 Milliarden Yuan) verfehlt. Und dennoch machte die Aktie im Anschluss einen Satz nach oben. Wie viel Potenzial steckt noch im Papier des Elektroauto-Herstellers?
Der Grund für den Kursanstieg im Anschluss an die Q1-Zahlen lag im Gewinn pro Fahrzeug. Dieser lag bei rund 6.700 Yuan, ein Rückgang von 22% gegenüber dem Quartal. Dennoch lag diese wichtige Kennzahl etwas über den Erwartungen. Das zeigte auch, dass sich BYD trotz des ruinösen Preiswettbewerbs im E-Mobility-Segment in China sehr gut geschlagen hat, was die Profitabilität angeht. Hier kamen die Skaleneffekte sowie Wertschöpfungskette von BYD zum tragen.
„Wir glauben, dass der Nettogewinn pro Fahrzeug im 1. Quartal die Talsohle erreicht hat und erwarten, dass Q2 bis Q4 eine sequenzielle Verbesserung eintritt, da das Verkaufsvolumen und der Produktmix aus High-End-Marken und Exportverkäufen steigen sollte", so Jefferies-Analyst Johnson Wan der Experte. Sein Kursziel lautet 284 Hongkong-Dollar (33,90 Euro).
Positiv äußerte sich zuletzt auch Goldman Sachs. Die Experten haben im Anschluss an die Zahlen die Prognosen für den Nettogewinn des Automobilherstellers bis 2026 angehoben. Die Analysten sehen deutlichen Spielraum bei den Margen.
"Unser jüngster Channel-Check zeigt eine starke Auftrags- und Verkaufsdynamik für BYD nach den jüngsten Markteinführungen", schrieben die Auto-Experten von Goldman Sachs in einer Mitteilung.
"Solange BYD sein monatliches Volumen in der Größenordnung von 300.000 bis 350.000 Einheiten halten kann, sollte die Gesamtrentabilität in Ordnung sein", äusserten sich auch die Analysten von CCB International positiv zu BYD.
BYD wird in Zukunft mit seinen verschiedenen Marken BYD, Denza, Fang Cheng Bao und Yangwang für jedes Marktsegment das passende Produkt im Angebot haben. Die Verkaufszahlen im Ausland werden steigen, wodurch auch die Margen klettern werden!
Das Marktumfeld für Elektroautos ist schwieriger geworden. Dennoch hat es BYD in den letzten Quartalen geschafft, die Margen stabil zu halten. Der Gewinn pro Fahrzeug sollte in den nächsten Quartalen sogar wieder zulegen. Möglich wird das unter anderem durch Skaleneffekte sowie der hohen Fertigungstiefe inklusive der Entwicklung und Fertigung eigener Batterien (Blade-Battery) und einem besseren Produkt-Preis-Mix.
Das sollte sich in den nächsten Monaten weiter auszahlen. Die Aktie hat zuletzt wieder nach oben gedreht. Die 200-Tage-Linie wurde geknackt und damit ein neues Kaufsignal generiert. Anleger geben kein Stück aus der Hand.
