Apple, Amazon und Co: Big Tech

Die Anleiherenditen der 10-jährigen US-Bonds fallen erneut. Gut für Apple, Amazon und Co, die sich jetzt wieder günstig am Kapitalmarkt finanzieren können.

Gleich mehrere Male kam es in den ersten sechs Monaten des laufenden Jahres zu Turbulenzen an den Technologiebörsen. Das Zins- und Inflationsgespenst machte sich breit. Im März näherte sich die Rendite der 10-jährigen US-Anleihen gefährlich der 2-Prozent-Marke. Spätestens seit der letzten Fed-Sitzung, in der die US-Notenbank bis 2023 ein gleichbleibendes Zinsniveau in Aussicht stellte, scheinen die Anlegersorgen jedoch verflogen zu sein. Die Anleiherenditen fallen wieder (siehe Chart Seite 26), während der Technologie-Index Nasdaq 100 von einem Rekordhoch zum nächsten eilt. Angetrieben wird die Rallye insbesondere von den „Big Five“ – Alphabet, Amazon, Facebook, Apple und Microsoft –, die allesamt in den letzten Tagen auf ein neues Allzeithoch ausgebrochen sind und mittlerweile eine Marktkapitalisierung von mindestens einer Billion Dollar erreicht haben. Grund: Die Konzerne können sich weiter zu niedrigen Zinsbedingungen Geld am Kapitalmarkt beschaffen und damit ihr künftiges Wachstum finanzieren.

Zu Beginn des Jahres waren viele Anleger aufgrund steigender Renditen der 10-jährigen US-Bonds beunruhigt. Besonders hart erwischte es die Technologiewerte, die deswegen bis Juni gleich zweimal korrigierten. Nun scheint sich die Lage jedoch deutlich entspannt zu haben. Seit ihrem Zwischenhoch von mehr als 1,7 Prozent ist die Rendite um mehr als 0,3 Prozentpunkte gefallen.